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行業(yè)近況
　　本周（6月16日至6月20日）港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)環(huán)比持平，報(bào)收609元/噸。
　　供給端，本周環(huán)渤海四港區(qū)日均調(diào)入量187.29萬噸，環(huán)比上周增長(zhǎng)4.83萬噸，增幅0.03%。礦山產(chǎn)地煤礦正常供應(yīng)，港口供給略有增長(zhǎng)。
　　需求端，本周環(huán)渤海四港區(qū)日均調(diào)出量184.36萬噸，環(huán)比上周減少5.06萬噸，降幅0.03%；日均錨地船舶共86艘，環(huán)比上周增長(zhǎng)11艘，增幅0.15%。庫(kù)存端，環(huán)渤海四港區(qū)庫(kù)存端2883.8萬噸，環(huán)比上周上升15.0萬噸，增幅0.52%。港口本周日均調(diào)出量環(huán)比下降，主要受臺(tái)風(fēng)“蝴蝶”影響華南及沿海煤耗增加有限，整體庫(kù)存絕對(duì)值上升，已逐步處于歷史正常水平，煤價(jià)震蕩運(yùn)行。
　　我們分析認(rèn)為：煤炭?jī)r(jià)格目前主要受庫(kù)存較高且需求較弱影響導(dǎo)致上漲動(dòng)能有限，但伴隨高溫天氣持續(xù)，旺季逐步來臨，煤價(jià)或有進(jìn)一步觸底上行可能。
　　估值與建議：
　　仍舊關(guān)注保險(xiǎn)資金增量；保費(fèi)收入維持正增長(zhǎng)，且向頭部保險(xiǎn)集中。固收類資產(chǎn)荒依舊，疊加紅利資產(chǎn)已經(jīng)高位，所以關(guān)注權(quán)益配置變化，預(yù)期更青睞于資源股。
　　核心推薦動(dòng)力煤彈性標(biāo)的。彈性依次產(chǎn)地自西向東標(biāo)的，且低估值標(biāo)的：建議關(guān)注昊華能源，廣匯能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；保供力度強(qiáng)于預(yù)期，煤價(jià)大幅下跌。