>> 興業(yè)證券-海外地產(chǎn)行業(yè)周報：6月LPR報價保持不變-250622
| 上傳日期： |
2025/6/22 |
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| 739KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宋健,孫鐘漣,嚴寧馨 |
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投資要點：
本周（2025.06.16-2025.06.22，下同）各板塊表現(xiàn)較好的公司有：1）香港本地股：恒基地產(chǎn)+5.3%、九龍倉置業(yè)+2.4%、領(lǐng)展房產(chǎn)基金+2.1%；2）內(nèi)房板塊：金地商置+5.6%、深圳控股+4.0%、融創(chuàng)中國2.8%；3）物管板塊：綠城服務(wù)+1.8%、保利物業(yè)0.5%、中海物業(yè)-0.6%。
地產(chǎn)物管港股通持股：本周貝殼、融創(chuàng)中國和金地商置港股通持股占比分別增加1.05、0.50和0.44個百分點。截至本周末，萬科企業(yè)、融創(chuàng)中國和碧桂園服務(wù)的港股通持股比例分別為50.2%、40.3%和28.7%。
香港本地股港股通持股：本周恒隆地產(chǎn)、電能實業(yè)及長江基建集團的港股通持股占比分別增加0.53、0.08和0.06個百分點。截至本周末，恒隆地產(chǎn)、電能實業(yè)和長江基建集團的港股通持股比例分別為8.0%、7.5%和5.1%。
地產(chǎn)物管的賣空交易：本周賣空股數(shù)/成交量前三的公司為貝殼、中國海外發(fā)展和建發(fā)國際，分別達到42.7%、29.0%和28.9%；截至本周末，未平倉賣空股數(shù)/流通股本前三的公司為萬科企業(yè)、越秀地產(chǎn)和金地商置，分別達到73.2%、15.1%和14.2%。
香港本地股的賣空交易：本周賣空股數(shù)/成交量前三的公司為九龍倉集團、嘉里建設(shè)和港鐵公司，分別達到33.7%、28.0%和27.6%；截至本周末，未平倉賣空股數(shù)/流通股本前三的公司為恒基地產(chǎn)、新世界發(fā)展及領(lǐng)展房產(chǎn)基金，分別達到8.5%、6.6%和4.5%。
政治局會議加強對房地產(chǎn)市場的支持：中央政治局會議對于房地產(chǎn)市場有更深入的政策支持。主要包括：要降低存款準(zhǔn)備金率，實施有力度的降息。要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對商品房建設(shè)要嚴控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。要回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財稅、金融等政策，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
中央經(jīng)濟工作會議重申“穩(wěn)住樓市”：近期中央經(jīng)濟工作會議主要內(nèi)容包括1）要實施更加積極的財政政策；2）要實施適度寬松的貨幣政策；3）要打好政策“組合拳”。另外再次重申“穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險和外部沖擊”。預(yù)計后續(xù)有更多促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策出臺。
政策力度空前，推薦地產(chǎn)及物管板塊：1）推薦貝殼、綠城中國、華潤置地、建發(fā)國際、中國海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)和龍湖集團；2）物管推薦華潤萬象生活、綠城服務(wù)、中海物業(yè)、保利物業(yè)和越秀服務(wù)；3）香港本地股推薦嘉里建設(shè)、太古地產(chǎn)、太古股份公司A。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟增長放緩、行業(yè)調(diào)控政策放松不及預(yù)期、流動性寬松不及預(yù)期、商品房銷售不及預(yù)期、消費不及預(yù)期、人民幣貶值。
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