久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 【市場(chǎng)觀點(diǎn)】
　　上周傳媒（申萬(wàn)）指數(shù)整體下跌1.81%，同期滬深300指數(shù)整體下跌0.45%，板塊跑輸滬深300指數(shù)1.36%，位列所有板塊第15位。我們認(rèn)為當(dāng)下傳媒板塊明線為AI應(yīng)用起勢(shì)，暗線為哪吒帶來(lái)的文化自信，需要銳度和配置并重；2023年是閉源通用大模型的爆發(fā)之年，看好今年成為中國(guó)開源大模型的爆發(fā)及應(yīng)用格局重塑之年。第一步為公有云價(jià)值重塑+產(chǎn)業(yè)重回增長(zhǎng)（阿里云+騰訊云，以及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司）。第二步為有平臺(tái)有用戶有場(chǎng)景，但缺少大模型能力賦能或此前沒(méi)有下定決心的公司（如B端SAAS企業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)）。第三步為C端場(chǎng)景不斷落地（如端側(cè)硬件+游戲娛樂(lè)）。建議關(guān)注游戲板塊如華通、愷英、巨人、電魂、完美、吉比特、盛天、富春等。
　　港股方面，上周恒生科技指數(shù)下跌2.03%。我們認(rèn)為隨著關(guān)稅博弈節(jié)奏或趨緩，疊加業(yè)績(jī)期結(jié)束，節(jié)后科技主線有望對(duì)產(chǎn)業(yè)催化更敏感，恒生科技值得配置，建議關(guān)注阿里、騰訊、快手、美團(tuán)、閱文、騰訊音樂(lè)、嗶哩嗶哩、網(wǎng)易等。
　　【投資建議】
　　影視：本周互動(dòng)影游《情感反詐模擬器》Steam熱度較高，暑期檔預(yù)計(jì)仍有pipeline待上線（《完蛋2》定檔7/17），關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈催化，建議關(guān)注歡瑞世紀(jì)（完蛋2主投方）、上影等。另一方面，電影暑期檔進(jìn)行中，關(guān)注大盤表現(xiàn)，建議關(guān)注貓眼/萬(wàn)達(dá)/上影等。
　　游戲：完美世界旗下《異環(huán)》周末公布2測(cè)前瞻，包含新內(nèi)容+開放世界要素&玩法填充+優(yōu)化+移動(dòng)端+抽卡系統(tǒng)，關(guān)注26號(hào)正式啟動(dòng)后表現(xiàn)。核心產(chǎn)品高頻數(shù)據(jù)趨勢(shì)維持，巨人網(wǎng)絡(luò)旗下《超自然行動(dòng)組》免費(fèi)榜維持5-10名附件震蕩，吉比特旗下《道友來(lái)挖寶》小程序暢銷榜維持5-8名震蕩；看好本輪產(chǎn)品周期釋放帶來(lái)的中腰部游戲公司基本面彈性，建議關(guān)注巨人網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特、完美世界等。
　　IP&AI：長(zhǎng)線看好IP衍生品及AI高成長(zhǎng)方向，短期關(guān)注IP衍生產(chǎn)品上新節(jié)奏&市場(chǎng)跟蹤，以及AI應(yīng)用落地與商業(yè)化進(jìn)展。長(zhǎng)線推薦阿里影業(yè)、浙數(shù)文化，建議關(guān)注奧飛娛樂(lè)、上影等。
　　出版：優(yōu)質(zhì)配置方向，看好教育出版紅利屬性+積極布局AI教育等貢獻(xiàn)向上彈性，重點(diǎn)關(guān)注中原傳媒，建議關(guān)注南方/山東/長(zhǎng)江/中南/鳳凰等。
　　互聯(lián)網(wǎng)：核心資產(chǎn)建議關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)關(guān)注阿里巴巴：當(dāng)前位置僅對(duì)應(yīng)電商9XPE，云2XPS；阿里云是國(guó)內(nèi)云邏輯兌現(xiàn)度最高的大廠之一，Q2云大廠調(diào)用量高頻數(shù)據(jù)維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，依然看好阿里云的競(jìng)爭(zhēng)卡位和業(yè)績(jī)釋放。電商618天貓?zhí)蕹丝詈驡MV同比增長(zhǎng)10%，為三年來(lái)最高。此外關(guān)注騰訊（有入口流量?jī)?yōu)勢(shì)，底模持續(xù)迭代走差異化方向和應(yīng)用結(jié)合路線，關(guān)注后續(xù)微信Agent；老產(chǎn)品《王者榮耀》、《和平精英》等高景氣度，新產(chǎn)品《三角洲行動(dòng)》表現(xiàn)超預(yù)期帶動(dòng)基本盤穩(wěn)健），快手/美團(tuán)/美圖建議逢低布局。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：傳媒、教育、互聯(lián)網(wǎng)政策監(jiān)管政策再次趨嚴(yán)，部分公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期，用戶消費(fèi)能力復(fù)蘇不及預(yù)期。