久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

觀點(diǎn):白糖短期易跌難漲，但下方空間有限，在5600價(jià)位存在支撐
　　合約:SR509
　　邏輯:國(guó)外方面，北半球22425榨季中國(guó)和泰國(guó)塔產(chǎn)為主，印度產(chǎn)墨不及預(yù)期，但預(yù)計(jì)仍能維持洪需平衡。當(dāng)前聞翮逐步轉(zhuǎn)換鋇到南半球巴西2S26梓季，短期天氣及開榨表現(xiàn)預(yù)計(jì)持續(xù)狀動(dòng)績(jī)價(jià)，縱觀菲期降水表現(xiàn)。我們認(rèn)為巴西2025/26榨季以增產(chǎn)為主，中長(zhǎng)期預(yù)計(jì)原糖價(jià)格承壓運(yùn)行為主。
　　國(guó)內(nèi)方面，20425樣季收榨目確定增產(chǎn)至16萬(wàn)噸左右水平。目前產(chǎn)銷進(jìn)度偏快，但貨源較多集中在貿(mào)易商一端，國(guó)內(nèi)供應(yīng)仍預(yù)計(jì)相]境寬松。終悌闐費(fèi)整林表現(xiàn)一般，關(guān)注踱下來夏季冷飲雪糕備貨情況。進(jìn)口方面，張粉進(jìn)口管制持續(xù)，隨著前期原糖進(jìn)口利潤(rùn)窗口已經(jīng)較早打開，原糖進(jìn)口預(yù)計(jì)持續(xù)增加，或能彌補(bǔ)產(chǎn)需缺口。
　　整體來看，中長(zhǎng)期供應(yīng)預(yù)計(jì)寬松格局下，SR2509合約震蕩偏弱看待，建議逢高沽空為主。后續(xù)關(guān)注巴西生產(chǎn)、印度生產(chǎn)及政策端變化、國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)銷庫(kù)存情況。