>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250623
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
大小： |
5647KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一：周一，國產(chǎn)豆購銷雙向競價交易成交火爆，給市場提振信心。目前天氣較熱，國產(chǎn)豆消費整體表現(xiàn)疲軟，對高價豆接受度并不高。市場多空交織，豆一暫時觀望為主。豆一09合約關(guān)注4280-4300元/噸區(qū)間關(guān)鍵壓力位，支撐位關(guān)注4130-4150元/噸。
花生：新季花生種植面積預(yù)期同比小幅增加，處于近年高位，結(jié)合目前天氣情況來看，單產(chǎn)也存在恢復(fù)性增長預(yù)期，東北花生種植成本同比走低，豐產(chǎn)預(yù)期對遠月合約產(chǎn)生壓力。但10合約需綜合關(guān)注舊季余貨估值和新季開秤價，產(chǎn)區(qū)花生余貨量偏低，塞內(nèi)開關(guān)延遲及進口利潤不佳影響，進口花生到港偏少，持貨商低價有一定惜售情緒。原油上漲、美國生柴政策利多，國內(nèi)遠期大豆、菜籽遠期買船進度偏慢，大宗油脂油料走高，對花生油、粕消費有一定支撐。期價短期震蕩，遠月合約逢高試空，10合約支撐位附近輕倉試多，10合約支撐8110-8182，壓力位8472-8492.
豆油：中東局勢加劇，原油近期沖高，帶動植物油上漲的同時也有利于生柴政策的推進，受此影響國內(nèi)豆類產(chǎn)業(yè)鏈商品價格一度走高。5-6月份大豆進口到港量較多，國內(nèi)月均壓榨量預(yù)計近1000萬噸，供應(yīng)充足。需求方面來看，近期油豆油催提，而油脂消費持續(xù)疲軟。“弱現(xiàn)實”近期逐步占據(jù)上風(fēng)，“強預(yù)期”暫等后續(xù)驅(qū)動。需求疲軟，豆油多單暫時離場觀望，企穩(wěn)后依舊延續(xù)多頭思路為主，壓力位關(guān)注8200-8250，支撐位關(guān)注7770-7800元/噸；
菜油：原油價格重心走高改善菜油生柴摻混利潤和需求，美國生物燃料政策提案利多遠期美國生柴需求，美豆油走高后美國對加菜油進口需求可能提升。國內(nèi)菜油周度庫存環(huán)比小幅增加，現(xiàn)貨供需仍偏寬松。7月份及以后國內(nèi)菜籽買船偏少，海外菜籽舊作供給偏緊，加菜籽報價較為堅挺，三季度菜油有去庫存預(yù)期。短期關(guān)注7月8日-7月9日聽證會對美國生柴增量預(yù)期的影響，以及中加貿(mào)易關(guān)系變化。中長期來看，新季菜籽有增產(chǎn)預(yù)期，但美國生柴政策潛在對加菜籽壓榨需求產(chǎn)生支撐，關(guān)注美生柴政策實際落地情況。多單持有，支撐9500-9572，壓力9990-9998。
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