>> 國元國際-股指期貨周報：港股小幅回落，市場關(guān)注美聯(lián)儲議息與伊以沖突-250623
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
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作者： |
張思達 |
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【市場回顧】
上周港股股指期貨價格回落，至周末25年6月份恒指期貨價格變化-1.39%，科技指數(shù)期貨價格變化-2.10%；當周恒指期貨持倉變化-7.01%，基差-9.48；科技指數(shù)持倉量變化-2.48%；基差-7.14點。美股股指期貨方面，上周美股小幅回落，至周末時道指期貨價格變化0.73%，標指和納指100期貨價格變化分別為0.65%和0.93%。當周道指期貨持倉變化1.41%，納指期貨持倉變化13.15%；三大股指的期貨中道指期貨基差為365.18點較前周變化387.97點，納指100期貨基差247.61點，較前周變化226.65點。
【投資建議】
市場環(huán)境：上周有兩個值得關(guān)注的事件，一個是周末美國通過B-2戰(zhàn)略轟炸機炸毀了伊朗的多處地下核設(shè)施。本次美國在制定對伊朗核能力的打擊行動前經(jīng)過多方的政策博弈，我們預(yù)期美國對伊朗的軍事打擊或?qū)H僅局限于對核設(shè)施等關(guān)鍵目標的打擊，對市場的影響相對有限。另一個市場投資者關(guān)注的重要事件是當周結(jié)束的美聯(lián)儲議息會議，本次會議決定維持利率水平在4.25%-4.5%區(qū)間，符合市場預(yù)期，美聯(lián)儲主席鮑威爾在記者會上的聲調(diào)中性偏鷹，暗示即使近期通脹數(shù)據(jù)未有惡化，關(guān)稅的影響使得美聯(lián)儲需要維持更長時間的觀望姿態(tài)。在宏觀數(shù)據(jù)方面，上周國內(nèi)公布了5月份多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括5月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，社會消費品零售總額增長6.4%等，整體來看當前國內(nèi)經(jīng)濟運行較為穩(wěn)定。
配置建議：可以關(guān)注未來受益于AI賦能的消費和互聯(lián)網(wǎng)板塊的龍頭個股以及受益于政策引導(dǎo)和外部融資環(huán)境改善的創(chuàng)新藥行業(yè)等。另外繼續(xù)推薦相對更少受外部環(huán)境影響的板塊，如必選消費、內(nèi)資銀行保險、及部分物管板塊的龍頭個股。同時，長期投資者應(yīng)配置能源、通訊、公用事業(yè)等具強現(xiàn)金流能力的防守板塊，以應(yīng)對外部沖擊。衍生品交易方面，港股短期內(nèi)波動可能性相對較低，投資者可適當賣出期權(quán)組合降低持倉成本。
【市場外部環(huán)境】
國內(nèi)主要城市住房銷售情況跟蹤：新房與二手房銷售面積同比回落。
央行最新動向：美聯(lián)儲維持當前利率，日本央行維持當前利率。
部分國內(nèi)外重要新聞：國內(nèi)公布5月份多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
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