>> 南華期貨-棉花產(chǎn)業(yè)風險管理日報-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
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| 603KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳嘉寧 |
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【核心矛盾】
近日中美政策暫為穩(wěn)定，但在以伊戰(zhàn)爭下原油價格波動較大，在需求淡季之下，棉價反彈動力稍弱，但在進口棉數(shù)量偏少下，疆棉去庫速度較快，預(yù)期年度末供需或趨緊，棉價下方空間縮窄，短期棉價上方關(guān)注13700附近的壓力情況，下方關(guān)注13000附近支撐情況，關(guān)注棉花淡季去庫速度。
【利多解讀】
1、受高關(guān)稅影響，本年度棉花進口量大幅下降，且儲備棉未有拋售，雖疆棉產(chǎn)量居高，但去庫較快，現(xiàn)貨基差保持堅挺
2、棉花去庫較快，據(jù)中國棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，全國棉花工商業(yè)庫存共405.7萬噸
【利空解讀】
1、24/25年度北疆新棉加工成本多集中在15000元/噸上下，尚有部分新棉未套保
2、下游處于傳統(tǒng)淡季，下游走貨偏慢，紗布廠負荷下調(diào)，對原料的采購積極性一般，觀望情緒較重，成品持續(xù)累庫
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