>> 瑞達期貨-滬錫產(chǎn)業(yè)日報-250625
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴大消費的指導(dǎo)意見》，從支持增強消費能力、擴大消費領(lǐng)域金融供給、挖掘釋放居民消費潛力、促進提升消費供給效能、優(yōu)化消費環(huán)境和政策支撐保障等六個方面提出19項重點舉措?！兑庖姟访鞔_，設(shè)立服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款，額度5000億元。健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，推動中長期資金入市，促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展。2、聯(lián)儲-①鮑威爾：目前政策處于有利位置，可以觀望等待再考慮利率調(diào)整。議員們私下說我做得對。絕大多數(shù)官員認(rèn)為今年晚些時候降息是合適的。不會說美元正在下跌，關(guān)于這一說法的聲明為時尚早。②博斯蒂克：目前沒有必要降息，預(yù)計今年晚些時候?qū)⒂幸淮畏?5個基點的降息。③哈瑪克：目前沒有任何緊迫的理由降息。利率政策可能在相當(dāng)長一段時間內(nèi)保持不變。沒必要對資金從美元流出反應(yīng)得過于夸張。④卡什卡利：面對關(guān)稅不確定性，美聯(lián)儲處于觀望模式。⑤威廉姆斯：關(guān)稅和不確定性將導(dǎo)致今年經(jīng)濟增長放緩、通脹上升。⑥柯林斯：當(dāng)前適度限制性的貨幣政策立場是必要的。巴爾：貨幣政策處于有利位置，美聯(lián)儲將觀望經(jīng)濟形勢如何發(fā)展。
觀點總結(jié)
宏觀面，鮑威爾國會聽證首日，重申觀望，有條件等等再考慮行動，不排除提前降息可能、很多路徑都有可能，但6月7月數(shù)據(jù)很重要?；久?，緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)進度存較大不確定性，并且泰國禁止緬甸借道運輸錫礦，限制錫礦進口供應(yīng)；剛果Bisie礦山計劃分階段恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計6月下旬供應(yīng)開始釋放；目前錫礦加工費維持歷史低位。冶煉端，云南產(chǎn)區(qū)原料短缺與成本壓力交織，冶煉企業(yè)原料庫存低位；江西產(chǎn)區(qū)廢料回收體系承壓，產(chǎn)能退出風(fēng)險加劇，開工率保持在較低水平。需求端，消費電子進入季節(jié)性淡季，訂單環(huán)比走弱；近期錫價回調(diào)，部分下游企業(yè)開始采購補庫，現(xiàn)貨升水維持700元/噸，國內(nèi)庫存小幅下降，海外去庫明顯。技術(shù)面，持倉低位多空謹(jǐn)慎，面臨MA60阻力。操作上，建議暫時觀望，參考26-26.4。
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