>> 建信期貨-鐵礦石日評(píng)-250626
| 上傳日期： |
2025/6/26 |
大小： |
1032KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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6月25日，鐵礦石期貨主力2509合約震蕩偏弱，低開后震蕩回落，午后反彈回升，收?qǐng)?bào)702.5元/噸，跌0.43%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢(shì)：
現(xiàn)貨市場(chǎng)：6月25日，主要鐵礦石外盤報(bào)價(jià)環(huán)比前一交易日下調(diào)0.5美元/噸，青島港主要品位鐵礦石價(jià)格較前一交易日下調(diào)5元/噸。
技術(shù)面：鐵礦石2509合約日線KDJ指標(biāo)走勢(shì)分化，J值繼續(xù)回落，K值、D值繼續(xù)上行；鐵礦石2509日線MACD指標(biāo)紅柱連續(xù)3個(gè)交易日有所放大。
后市展望：
消息面上，美國(guó)東部時(shí)間24日凌晨1時(shí)許，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)布消息稱，“?；瓞F(xiàn)已生效，請(qǐng)勿違反?！币陨锌偫韮?nèi)塔尼亞胡當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日表示，以色列國(guó)防軍已實(shí)現(xiàn)其在伊朗的所有目標(biāo)，并確認(rèn)以色列同意停火。內(nèi)塔尼亞胡說(shuō)：“以色列將對(duì)任何違反?；鸬男袨樽鞒鰪?qiáng)烈回應(yīng)?！蓖；饏f(xié)議涉及兩個(gè)12小時(shí)的?；鹌冢晾蕦?dòng)首個(gè)12小時(shí)?；?，以色列將隨后進(jìn)行第二個(gè)12小時(shí)?；穑?4小時(shí)后，戰(zhàn)爭(zhēng)將正式宣布結(jié)束。中東的局勢(shì)對(duì)于鐵礦的影響較為間接，主要在于情緒的沖擊，主要的邏輯還是在于其自身的基本面。
而從當(dāng)前基本面來(lái)看，正如我們此前所預(yù)測(cè)的那樣，由于鋼企仍維持不錯(cuò)的盈利水平，減產(chǎn)的步伐較為波折，上周日均鐵水產(chǎn)量調(diào)頭回升，環(huán)比增加了0.57萬(wàn)噸至242.18萬(wàn)噸，同時(shí)，高爐產(chǎn)能利用率與開工率均有回升，顯示鐵礦需求端的支撐依然較強(qiáng)，從鋼材分品種數(shù)據(jù)來(lái)看，產(chǎn)量需求調(diào)頭回升，庫(kù)存繼續(xù)去化，需求增量主要來(lái)自于制造業(yè)用鋼，可能是受搶出口效應(yīng)的影響。供應(yīng)端，上周澳巴19港發(fā)運(yùn)量回升至3000萬(wàn)噸以上水平，創(chuàng)下2024年6月下旬以來(lái)新高，到港量同樣回升至歷史偏高水平，從近四周數(shù)據(jù)來(lái)看，發(fā)運(yùn)環(huán)比前四周增量超10%，且海外礦山已經(jīng)進(jìn)入季末沖量階段，預(yù)計(jì)在7月中旬前整體供應(yīng)都將維持寬松。整體來(lái)看，鋼廠依然處于減產(chǎn)進(jìn)程，但由于其自身控虧減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，且下游需求在搶出口下仍有支撐，預(yù)計(jì)減產(chǎn)步伐較為波折，礦價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩偏弱狀態(tài)，短期下方有支撐。
而中長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)投資仍在以10%左右的降幅回落，基建投資的增速難以彌補(bǔ)地產(chǎn)缺口，此外，雖然上半年不論是鋼材出口還是整體外貿(mào)都表現(xiàn)出了一定的韌性，但這也是依托于“搶出口”、“搶轉(zhuǎn)口”帶來(lái)的支撐，在美國(guó)90天暫緩期過(guò)去后，出口的不確定性或?qū)⒅鸩皆跀?shù)據(jù)中體現(xiàn)，屆時(shí)鋼材的高產(chǎn)量或難以持續(xù)，疊加西坡項(xiàng)目投產(chǎn)后鐵礦石的供應(yīng)增量也將逐步釋放，“終端需求回落—鋼企利潤(rùn)收窄—鋼企減產(chǎn)—礦價(jià)趨勢(shì)性下跌”的鏈條可能將在下半年出現(xiàn)。
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