>> 國泰君安期貨-尿素：消息面帶動投機性，短期震蕩運行-250626
| 上傳日期： |
2025/6/26 |
大小： |
607KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊鈜漢 |
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【行業(yè)新聞】
1.2025年6月25日，中國尿素企業(yè)總庫存量109.59萬噸，較上周減少4.01萬噸，環(huán)比減少3.53%。本周期國內(nèi)尿素企業(yè)庫存延續(xù)下降，近期尿素繼續(xù)集港，一定程度加速部分尿素企業(yè)出貨。但國內(nèi)市場行情受情緒引導(dǎo)，偏弱震蕩，部分時間尿素企業(yè)國內(nèi)出貨并不順暢，企業(yè)庫存整體去庫有限。其中企業(yè)庫存增加的省份：安徽、河北、江西、山西、四川。企業(yè)庫存減少的省份：甘肅、河南、湖北、遼寧、內(nèi)蒙古、青海、山東、陜西、新疆、云南。（國泰君安期貨尿素晨報、隆眾資訊）
2.短期來看，由于部分場外信息帶動市場投機性，尿素昨日迎來大幅反彈。預(yù)計今日或呈現(xiàn)震蕩運行格局。日內(nèi)主要關(guān)注三點，其一，國內(nèi)宏觀情緒好轉(zhuǎn)對大宗商品的影響。其二，地緣反復(fù)對煤化工板塊的影響。其三，日內(nèi)成交好轉(zhuǎn)的持續(xù)性。中期而言，供應(yīng)壓力及內(nèi)需偏弱仍是主要矛盾。內(nèi)需弱勢主要兩點原因造成，其一，農(nóng)業(yè)需求前置，3-5月尿素維持需求高增速，部分基層追肥的需求被前置到了底肥采購的時間節(jié)點，這一點復(fù)合肥開工率足以較為清晰地體現(xiàn)。其二，中游貿(mào)易商目前仍是高庫存格局，在追肥的最后銷售時間節(jié)點，貿(mào)易商以主動去庫為主，因此基層需求及出口需求向工廠傳導(dǎo)不流暢。整體來看，在設(shè)定200萬噸附近出口量的背景下，尿素中長周期視角壓力仍偏大，價格中樞或逐步下移。后續(xù)建議主要關(guān)注三點，第一，國際尿素高價能否帶動國內(nèi)出口流速上升。第二，出口對于現(xiàn)貨成交的傳導(dǎo)力度。第三，出口的政策調(diào)整，政策風(fēng)險在尿素品種上需要尤為注意。（國泰君安期貨尿素晨報）
【趨勢強度】
尿素趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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