>> 寶城期貨-膠版印刷紙專題報告：膠版印刷紙期貨期權(quán)合約及規(guī)則介紹-250626
| 上傳日期： |
2025/6/26 |
大小： |
1180KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳棟 |
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核心觀點
膠板印刷紙又稱膠版紙，是我國印刷行業(yè)種廣泛運用的紙張，并有單面膠版紙和雙面膠版紙（又稱“雙膠紙”）之分。目前雙膠紙是主流紙種，據(jù)悉，擬上市的膠板印刷紙期貨的基準(zhǔn)交割品設(shè)定與主流相同?，F(xiàn)行的膠版紙國家標(biāo)準(zhǔn)為GB/T30130-2023，于2024年7月1日正式實施。雙膠紙的主要原料是紙漿，包括針葉木漿、闊葉木漿和化學(xué)機械木漿。木漿成本占雙膠紙生產(chǎn)成本的70%-75%。雙膠紙主要應(yīng)用于各類圖書、畫冊、手冊、筆記本、期刊等，其中圖書類需求占比最大，約90%。
國內(nèi)雙膠紙供應(yīng)主要依靠國產(chǎn)，進(jìn)口占國內(nèi)供給的量很小，且多數(shù)年份出口量也遠(yuǎn)大于進(jìn)口量。2024年我國雙膠紙產(chǎn)量約1049萬噸，產(chǎn)能利用率約65%。一般來說，1月和2月雙膠紙產(chǎn)量較低，主要因為春節(jié)期間大部分工廠會放假，生產(chǎn)活動減少。3-5月和9-12月通常產(chǎn)量較高，主要因為這段時間是招投標(biāo)旺季，教輔材料需求的增加推動了雙膠紙產(chǎn)量的上升。雙膠紙淡旺季特征比較明顯，一般來說，3-5月和9-12月是雙膠紙需求旺季，分別是秋季教材備貨和春季教材備貨的時間段。我國紙漿消費總體呈現(xiàn)緩慢增長的趨勢，但增長情況并不穩(wěn)定，2017年至2022年國內(nèi)雙膠紙表觀消費在800-900萬噸之間，隨后2023年和2024年雙膠紙消費出現(xiàn)大幅的增長，消費突破了900萬噸，其中2024年的表觀消費為972萬噸。雙膠紙的庫存分為兩類，一種是雙膠紙的企業(yè)庫存，一種社會庫存；從庫存的絕對數(shù)量來看，雙膠紙的社會庫存遠(yuǎn)大于企業(yè)庫存。
膠版印刷紙期貨合約的交易單位為20噸/手。膠版印刷紙期貨合約的最后交易日為合約月份的15日。膠版印刷紙期貨的交割品級和規(guī)格詳見《上海期貨交易所膠版印刷紙期貨合約》。用于實物交割的膠版印刷紙，應(yīng)當(dāng)為定量65g/m2、70g/m2、75g/m2、80g/m2的雙面膠版印刷紙（以下簡稱雙膠紙）。
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