>> 五礦期貨-黑色建材日報-250627
| 上傳日期： |
2025/6/27 |
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| 1467KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郎志杰,陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
螺紋鋼主力合約下午收盤價為2973元/噸,較上一交易日跌3元/噸（-0.10%）。當日注冊倉單18221噸,環(huán)比持平。主力合約持倉量為219.1778萬手，環(huán)比增加19178手?，F(xiàn)貨市場方面,螺紋鋼天津匯總價格為3170元/噸,環(huán)比減少10/噸;上海匯總價格為3060元/噸,環(huán)比減少10元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價為3103元/噸,較上一交易日漲5元/噸（0.161%）。當日注冊倉單70514噸,環(huán)比減少1779噸。主力合約持倉量為151.0669萬手，環(huán)比增加263手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂從匯總價格為3170元/噸,環(huán)比增加10元/噸;上海匯總價格為3180元/噸,環(huán)比持平。
昨日商品市場整體氛圍較好，成材價格延續(xù)震蕩態(tài)勢。宏觀方面，國家發(fā)展改革委政策研究室副主任李超表示，今年超長期特別國債資金對設備更新的支持力度為2000億元，第一批約1730億元資金已按照“地方審核、國家復核”原則安排到16個領域約7500個項目，第二批資金正在同步開展項目審核和篩選。以舊換新資金正在有序發(fā)放和進行，后續(xù)機械方面需求仍有提升空間。基本面方面，螺紋鋼表觀需求與上周基本持平，產(chǎn)量回升導致去庫節(jié)奏放緩；熱軋卷板產(chǎn)量小幅回落，庫存由小幅累積。整體來看，淡季需求延續(xù)弱勢，庫存均處于相對健康位置。靜態(tài)基本面暫無明顯矛盾。后續(xù)還需關注關稅政策對市場情緒的影響，后續(xù)需重點關注7月政治局會議的政策動向、終端實際需求的修復節(jié)奏，以及成本端對成材價格的支撐力度。
鐵礦石
昨日鐵礦石主力合約（I2509）收至705.50元/噸，漲跌幅+0.43%（+3.00），持倉變化-17723手，變化至65.42萬手。鐵礦石加權(quán)持倉量107.16萬手。現(xiàn)貨青島港PB粉701元/濕噸，折盤面基差36.53元/噸，基差率4.92%。
供給方面，最新一期鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加，巴西季末沖量有明顯增量，澳洲發(fā)運高位小幅增加，非主流國家發(fā)運量下滑較多。近端到港量維持同期相對高位。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量242.29萬噸，檢修及復產(chǎn)高爐均有，為常規(guī)性檢修以及檢修結(jié)束后的正常復產(chǎn)。終端需求方面，五大材表需環(huán)比微降，整體仍偏中性，更多表現(xiàn)為邊際變化，無顯著矛盾。庫存端，港口疏港量及港口庫存雙雙回升，鋼廠進口礦庫存小幅回落。往后看，鐵水的走勢依舊穩(wěn)健，對于礦價的弱勢表達主要在于基差的持續(xù)向下收縮，而單邊絕對價格則繼續(xù)在低波動區(qū)間內(nèi)游弋。從供需角度來說，近期到港的增加給予礦價一定的向下壓力，但淡季不低的鐵水使得價格不足以走出流暢的單邊趨勢。往后還有煤焦近期表現(xiàn)出的彈性或給予同為爐料端的鐵礦石一定壓力。綜合看，礦價短期仍處在盤整階段，等待供需邊際轉(zhuǎn)換的進一步演繹，以及后續(xù)宏觀方面是否出現(xiàn)新的政策變化，同時注意預期差可能帶來的盤面短期波動，使波動率有所提升。
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