>> 建信期貨-銅期貨日報-250627
| 上傳日期： |
2025/6/27 |
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| 353KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧與操作建議
滬銅三連漲，內(nèi)外現(xiàn)貨緊張及當(dāng)前宏觀環(huán)境回暖是近期銅價上漲的主因，淡季下國內(nèi)社庫累庫緩慢，本周僅累庫0.05萬噸，而且出口窗口打開，煉廠加大出口力度，后續(xù)國內(nèi)社庫仍難累庫，現(xiàn)貨緊張下升水止跌回升，但銅價持續(xù)上漲也令盤面月間價差收窄。LME市場0-3back繼續(xù)回落至100美元/噸，LME庫存繼續(xù)下降400至93075噸。COMEX庫存已經(jīng)漲至20.6萬短噸，當(dāng)前全球銅庫存出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，而且在C-L價差走闊影響下，這一庫存矛盾還將延續(xù)。因此，預(yù)計短期銅價還將繼續(xù)走強，關(guān)注上方8萬的壓力位。
二、行業(yè)要聞
1.截至2025年5月底，我國新能源裝機規(guī)模實現(xiàn)歷史性突破：風(fēng)電裝機達(dá)5.7億千瓦、光伏發(fā)電裝機10.8億千瓦，兩者合計占全口徑裝機比重升至45.7%，首次超越火電裝機占比，標(biāo)志著能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)入新階段。
2.據(jù)最新FedWatch數(shù)據(jù)顯示，市場押注美聯(lián)儲在7月份降息的概率為20.7%，雖然較一周前（12.5%）有所提高，但市場仍預(yù)計美聯(lián)儲有接近八成的概率在7月份議息會議上維持利率不變。綜上可以看出，雖然近期美聯(lián)儲官員釋放出提前降息的信號，但實質(zhì)性降息在美國通脹隱患仍存、勞動力市場尚有韌性的背景下，可能需要等到9月份。
3.隨著生成式AI技術(shù)成熟及數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速，短距離高速互聯(lián)場景對銅纜的需求顯著提升；工信部近期印發(fā)《算力互聯(lián)互通行動計劃》，明確推動算力基礎(chǔ)設(shè)施高效互聯(lián)，高速銅纜作為數(shù)據(jù)中心短距離傳輸?shù)暮诵慕M件，有望成為政策重點支持方向；英偉達(dá)周三重奪全球“市值之王”桂冠，一位華爾街分析師預(yù)測，英偉達(dá)即將搭上人工智能（AI）的“黃金浪潮”，市場對AI賽道的樂觀情緒持續(xù)升溫，提振了芯片股和銅纜高速連接概念股的市場表現(xiàn)，此外，高盛上調(diào)2025年下半年銅價預(yù)估，市場對銅資源戰(zhàn)略價值的重估間接提振了銅纜高速連接產(chǎn)業(yè)鏈信心；
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