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周度要點(diǎn)總結(jié)
　　本周集運(yùn)指數(shù)（歐線(xiàn)）期貨價(jià)格集體下跌，主力合約EC2508收跌8.23%，遠(yuǎn)月合約收跌3-6%不等，伊朗方面確認(rèn)停火，使得封鎖霍爾木茲海峽的可能性降低，疊加關(guān)稅所帶來(lái)的負(fù)面影響仍未改善，期價(jià)支撐減弱。最新SCFIS歐線(xiàn)結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為1937.14，較上周回升239.51點(diǎn)，環(huán)比上行14.1%。美國(guó)一季度GDP年化季率下修至-0.5%，企業(yè)提前囤貨行為導(dǎo)致出口增速持續(xù)下修，消費(fèi)支出增速創(chuàng)2020年以來(lái)新低，疊加6月消費(fèi)者信心指數(shù)不及預(yù)期，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)雖改善但仍高于年內(nèi)均值，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能持續(xù)衰減，軟硬數(shù)據(jù)雙雙走弱。美聯(lián)儲(chǔ)官員密集釋放鴿派信號(hào)，副主席鮑曼及卡什卡里均暗示降息條件正逐步滿(mǎn)足，而鮑威爾國(guó)會(huì)證詞強(qiáng)調(diào)若后續(xù)關(guān)稅對(duì)于通脹抬升有限，將考慮開(kāi)啟降息窗口，整體延續(xù)觀(guān)望以及數(shù)據(jù)依賴(lài)的立場(chǎng)。此外，在關(guān)稅預(yù)期緩和及德國(guó)財(cái)政擴(kuò)張政策支撐下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)觸底跡象，德國(guó)ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)創(chuàng)三年新高，5月CPI持穩(wěn)于2.3%，但工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比驟降2.4%，制造業(yè)仍相對(duì)承壓。在美歐利差走擴(kuò)的情形下，中長(zhǎng)期歐元存在持續(xù)走弱的可能。
　　總的來(lái)看，頭部船司集裝箱運(yùn)力維持高增趨勢(shì)，全球運(yùn)力供給持續(xù)上漲，在需求未能顯著改善的背景下，運(yùn)力過(guò)剩仍是未來(lái)供給端面臨的巨大壓力，限制了2025年航運(yùn)景氣度的回升空間。但現(xiàn)貨端價(jià)格指標(biāo)的迅速回升，或帶動(dòng)期價(jià)短期內(nèi)回漲。接下來(lái)，貿(mào)易戰(zhàn)長(zhǎng)期能否如預(yù)期般好轉(zhuǎn)仍需觀(guān)察，建議投資者謹(jǐn)慎為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)及時(shí)跟蹤地緣、運(yùn)力與貨量數(shù)據(jù)。