>> 寶城期貨-豆類周報：豆類期價持續(xù)調(diào)整，美農(nóng)報告引關(guān)注-250629
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
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大豆：
本周美豆產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)改善，美豆期價繼續(xù)回吐天氣風險升水，但美豆出口向好預(yù)期受到中美貿(mào)易關(guān)系持續(xù)改善的加持，同時美豆壓榨需求受到生物燃料政策預(yù)期的支撐，短期美豆期價下行空間受限。下周一美國農(nóng)業(yè)部將公布種植面積報告，隨著種植面積爭議即將落幕，市場焦點轉(zhuǎn)向7-8月天氣對單產(chǎn)的終極檢驗，而關(guān)稅、生柴等政策擾動暫時退居其次，天氣波動對單產(chǎn)的影響將成為影響美豆期價的核心。國內(nèi)巴西大豆到港量迎來高峰。根據(jù)貿(mào)易商數(shù)據(jù)來看，6月份進口大豆到港量維持在1200萬噸，7月份也將有950萬噸大豆到港。在外盤美豆期價回落和國內(nèi)供應(yīng)壓力釋放的背景下，豆類期價跟盤回落。短期豆二期價走勢繼續(xù)跟隨外盤美豆期價走勢，關(guān)注美農(nóng)報告的聯(lián)動影響。
豆粕：
目前豆粕交易邏輯并未改變，來自于原料大豆進口成本的變化，令豆粕期價跟隨外盤美豆波動節(jié)奏。在國內(nèi)油廠遠期買船依舊謹慎的背景下，下游市場對遠期供應(yīng)收緊的預(yù)期支撐了采購需求。近期油廠開工率持續(xù)攀升，豆粕提貨量高位回落，油廠豆粕庫存連續(xù)8周緩慢回升，但仍處于偏低水平。短期而言，上下庫存均在增加，對豆粕價格構(gòu)成一定壓力。在外盤美豆期價回落和國內(nèi)供應(yīng)壓力釋放的雙重打壓下，豆粕期價整體跌幅擴大，受成本支撐繼續(xù)下行空間有限。
菜粕：
隨著內(nèi)外菜系期價聯(lián)動性明顯增強，菜粕期價跟盤跌幅明顯擴大。加拿大草原天氣形勢有所改善，ICE油菜籽期價回吐天氣風險升水，期價轉(zhuǎn)為震蕩偏弱運行。國內(nèi)進口菜籽成本仍獲得支撐，港口菜粕和顆粒粕庫存連續(xù)6周高位回落。市場需求的季節(jié)性旺季繼續(xù)支撐消費樂觀預(yù)期。菜粕庫存持續(xù)去化，仍對菜粕價格構(gòu)成支撐。短期菜粕期價跟盤大幅回落，繼續(xù)下行空間受限
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