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巴西中南部4月下半月甘蔗壓榨量同比提升，制糖比維持高位，25/26榨季預(yù)期產(chǎn)糖量或達(dá)420萬(wàn)噸，全球供應(yīng)寬松格局強(qiáng)化。前期ICE原糖跌至18美分/磅以下觸發(fā)國(guó)內(nèi)買(mǎi)船，近月采購(gòu)量超百萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)6月中下旬起進(jìn)口糖將陸續(xù)到港，三季度供應(yīng)壓力增加。巴西配額外進(jìn)口成本降至5980元/噸，與國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)差縮窄至150元/噸，進(jìn)口利潤(rùn)修復(fù)刺激后續(xù)采購(gòu)。1-3月糖漿及預(yù)拌粉進(jìn)口24.2萬(wàn)噸（折糖約15.6萬(wàn)噸)，低價(jià)替代品持續(xù)擠占國(guó)產(chǎn)糖消費(fèi)空間。綜上所述，鄭糖維持震蕩偏弱。