>> 信達期貨-股指周報：短期維持震蕩市思路-250630
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
大?。?/td>
| 2264KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
宋婧琪 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
股指核心邏輯梳理：
上周股指市場反彈，原因有二：1）伊以?；鹆钊蝻L險偏好修復，海內(nèi)外股指市場普遍上漲；2）穩(wěn)定比+閱兵等概念發(fā)酵，市場呈現(xiàn)權(quán)重搭臺、成長唱戲局面。結(jié)構(gòu)方面，中小創(chuàng)板塊領(lǐng)漲大盤，金融、成長風格表現(xiàn)亮眼。四大寬基指數(shù)中，中證1000（+4.62%）>中證500（+3.98%）>滬深300（+1.95%）>上證50（+1.27%）。美股方面，三大主要股指上周集體收紅，其中納斯達克指數(shù)收漲4.25%。
從申萬一級行業(yè)分類表現(xiàn)看，上周各板塊漲多跌少，其中計算機（+7.70%）、國防軍工（+6.90%）漲幅靠前，石油石化（-2.07%）、食品飲料（-0.88%）落后。資金面來看，上周A股成交金額環(huán)比擴大，周內(nèi)最高上摸至1.6萬億級別上方，代表投資者交易情緒重啟升溫，但短期仍處于中性偏多水平。
綜合來看，連續(xù)的低波行情后，上周市場情緒迎來突破，四大寬基指數(shù)普遍突破5月高點，意味著短期（日線）看多情緒更強。需要注意的是，上漲動能在周四周五有轉(zhuǎn)弱跡象，包括成交量、波動率等指標均有不同程度的下滑。此外，股指背后的基本面邏輯暫未發(fā)生變化，短期的上漲只是作為情緒尚有余溫的體現(xiàn)，要構(gòu)成趨勢性的上攻力量還很難。展望本周，短期日線多頭力量轉(zhuǎn)強，可以偏強震蕩對待，但鑒于技術(shù)面已處高位，疊加近期題材的可想象空間有限，預計繼續(xù)突破3月高點的難度較大，建議投資者可選擇日內(nèi)短多或繼續(xù)觀望。衍生品方面，股指期貨貼水快速收斂，目前IC、IM當季合約年化貼水率已來到8%、10%一線，預計接下去收斂速度將放緩，計劃長期布局指數(shù)投資的期貨替代型多單可繼續(xù)持有。
策略建議：
期貨操作上，短期可選擇日內(nèi)短多或繼續(xù)觀望，月度繼續(xù)維持波段操作思路，計劃長期布局指數(shù)投資的期貨替代型多單可繼續(xù)持有。
期權(quán)操作上，上周股指期權(quán)隱含波動率沖高回落，其中滬深300當月平值IV周內(nèi)最高上摸至15%一線，周尾降至13%。操作上，短期預計波動率仍以低位震蕩為主，前期短線雙賣盤可止盈離場，等待二次升波后可重新介入。
風險提示：（1）國內(nèi)經(jīng)濟超預期下行；（2）美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)緊；（3）國內(nèi)寬松力度不及預期；（4）中美貿(mào)易戰(zhàn)涉及面擴散；
|
|
