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【重要資訊】
　　周一美豆小幅上漲后回落，USDA面積報(bào)告顯示2025年大豆種植面積為8336萬(wàn)英畝，較3月意向僅下調(diào)13萬(wàn)英畝，市場(chǎng)反應(yīng)平淡。上周交易天氣較好及貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂美豆整體回落，不過(guò)美豆估值略低，可能存在一定支撐。周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨小幅上調(diào)30-50元左右，華東報(bào)2840元/噸，油廠開(kāi)機(jī)率下調(diào)但仍較高，豆粕成交較弱，提貨仍較好。據(jù)MYSTEEL統(tǒng)計(jì)上周?chē)?guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存為809萬(wàn)噸，油廠豆粕庫(kù)存69.16萬(wàn)噸，維持累庫(kù)趨勢(shì)。
　　美豆產(chǎn)區(qū)未來(lái)兩周降雨偏好，覆蓋大部分產(chǎn)區(qū)。巴西方面，升貼水近期穩(wěn)定小漲，中國(guó)買(mǎi)盤(pán)有所放緩，中美大豆關(guān)稅仍未解除支撐當(dāng)?shù)厣N水?？傮w來(lái)看，大豆進(jìn)口成本暫穩(wěn)為主，但也需要注意貿(mào)易戰(zhàn)若緩和或宏觀影響帶來(lái)的超預(yù)期下跌。
　　【交易策略】
　　09等遠(yuǎn)月豆粕目前成本區(qū)間為2850-3020元/噸，當(dāng)前油廠壓榨量歷史同期新高，下游買(mǎi)興下降，累庫(kù)節(jié)奏加快，疊加飼料廠購(gòu)買(mǎi)阿根廷豆粕傳聞，國(guó)內(nèi)豆粕估值受到打壓。外盤(pán)大豆進(jìn)口成本目前受估值偏低、EPA政策利多及9-1月大豆由巴西單獨(dú)供應(yīng)影響震蕩運(yùn)行，但總體大豆或蛋白供應(yīng)仍過(guò)剩，需要看到原料端的減產(chǎn)才能有向上動(dòng)力。因此豆粕市場(chǎng)處于多空交織局面，建議在豆粕成本區(qū)間低位逢低試多，高位關(guān)注榨利、供應(yīng)壓力。