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需求：內(nèi)需無(wú)亮點(diǎn)、出口潛在信心不足
　　內(nèi)需制造業(yè)領(lǐng)跑，地產(chǎn)墊底，出口高增彌補(bǔ)了內(nèi)需的減量。下半年，出口是觀察鋼材需求的重要變量，一旦高位出口量出現(xiàn)回落，則將繼續(xù)助推國(guó)內(nèi)鋼材供需進(jìn)入過(guò)剩格局，從而激化鋼材供需矛盾。
　　供給：利潤(rùn)支撐高產(chǎn)量，產(chǎn)業(yè)政策需關(guān)注
　　下半年預(yù)計(jì)鋼材增產(chǎn)空間有限；基于當(dāng)前生產(chǎn)環(huán)節(jié)有利潤(rùn)，鋼廠自發(fā)減產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)，產(chǎn)量回落的節(jié)奏和斜率偏緩和；若產(chǎn)量水平下移，對(duì)爐料的需求拉動(dòng)并不顯性，在不考慮爐料供應(yīng)出現(xiàn)減量的前提下，爐料成本支撐的故事很難講得流暢。
　　綜述：矛盾不共振，預(yù)期差來(lái)自于政策調(diào)整帶來(lái)的新驅(qū)
　　動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游生產(chǎn)環(huán)節(jié)都有微薄利潤(rùn)，凸顯產(chǎn)業(yè)處于微弱平衡，價(jià)格波動(dòng)率低位，在新的矛盾出現(xiàn)之前，單邊維持價(jià)格重心下移的觀點(diǎn)。
　　投資建議
　　單邊暫不推薦做多敞口，或等市場(chǎng)底部信號(hào)出現(xiàn)。
　　貿(mào)易環(huán)節(jié)建議關(guān)注流動(dòng)性好的現(xiàn)貨品種滾動(dòng)交易基差。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀以及產(chǎn)業(yè)政策的超預(yù)期變化