>> 華寶證券-銀行業(yè)理財周度跟蹤：股債蹺蹺板效應(yīng)凸顯，銀行理財產(chǎn)品收益承壓-250701
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
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| 911KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
蔡夢苑,周佳卉 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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監(jiān)管和行業(yè)動態(tài)：1、6月24日，中國人民銀行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴大消費的指導(dǎo)意見》。其中提到，創(chuàng)新適應(yīng)家庭財富管理需求的金融產(chǎn)品，規(guī)范居民投資理財業(yè)務(wù)，提高居民財產(chǎn)性收入。2、銀行理財估值整改迎來“年中考”。據(jù)上海證券報，當(dāng)前多家銀行理財公司透露6月底前完成估值整改的半年度計劃，實現(xiàn)“時間過半，任務(wù)過半”，目前銀行理財公司估值整改主要集中于收盤價估值法。3、6月26日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新一期公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月底，我國境內(nèi)公募基金管理機構(gòu)共164家，管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計33.74萬億元，較4月底增長6,255.33億元。
同業(yè)創(chuàng)新動態(tài)：工銀理財、中郵理財參與三花智控港股IPO基石投資。6月23日，全球制冷控制與汽車熱管理領(lǐng)域龍頭企業(yè)三花智控（股票代碼：2050.HK）在中國香港交易所成功掛牌上市。工銀理財、中郵理財作為基石投資者分別獲配2000萬美元投資份額。
收益率表現(xiàn)：上周（2025/6/23-2025/6/29，下同）現(xiàn)金管理類產(chǎn)品近7日年化收益率錄得1.42%，環(huán)比上行1BP；同期貨幣型基金近7日年化收益率報1.32%，環(huán)比上行2BP?，F(xiàn)金管理類產(chǎn)品與貨幣基金的收益差環(huán)比回落1BP，長期位于趨勢性收斂區(qū)間。上周各期限純固收和固收+產(chǎn)品年化收益率仍多數(shù)環(huán)比不同程度回落，在股債蹺蹺板效應(yīng)、資金面季節(jié)性收斂、地緣政治風(fēng)險緩釋和理財季末回表等因素影響下，債市震蕩偏弱。6月末銀行理財估值整改迎來“年中考”，在估值整改深化與低利率環(huán)境的雙重驅(qū)動下，理財公司普遍下調(diào)了業(yè)績比較基準，預(yù)示著理財產(chǎn)品收益率中長期內(nèi)或仍將承壓，加強多資產(chǎn)、多策略的投資布局，強化投研體系和風(fēng)控能力，仍是理財公司破局的關(guān)鍵路徑。
破凈率跟蹤：上周銀行理財產(chǎn)品破凈率0.83%，環(huán)比上行0.1個百分點，仍位于低位，信用利差環(huán)比收窄1.56BP。5月以來信用利差持續(xù)收斂，目前被壓縮至2024年9月以來的歷史低位附近，性價比有限，后續(xù)密切關(guān)注信用利差走勢，若持續(xù)走擴，或?qū)⒘钇苾袈食袎荷闲小?br> 風(fēng)險提示：本報告部分數(shù)據(jù)基于數(shù)據(jù)供應(yīng)商，可能為市場不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，旨在反映市場趨勢而非準確數(shù)量，所載任何意見及推測僅反映于本報告發(fā)布當(dāng)日的判斷。理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準及過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資建議，不代表推介。
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