>> 國(guó)泰君安期貨-尿素：短期震蕩運(yùn)行-250702
| 上傳日期： |
2025/7/2 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊鈜漢 |
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【行業(yè)新聞】
1.上周出口消息面擾動(dòng)，帶動(dòng)市場(chǎng)投機(jī)性增加，上周三及周四現(xiàn)貨成交貨源。但周五至周日整體成交回歸清淡，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨本周逐步回調(diào)。2025年6月25日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量109.59萬(wàn)噸，較上周減少4.01萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.53%。本周期國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)庫(kù)存延續(xù)下降，近期尿素繼續(xù)集港，一定程度加速部分尿素企業(yè)出貨。但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情受情緒引導(dǎo)，偏弱震蕩，部分時(shí)間尿素企業(yè)國(guó)內(nèi)出貨并不順暢，企業(yè)庫(kù)存整體去庫(kù)有限。其中企業(yè)庫(kù)存增加的省份：安徽、河北、江西、山西、四川。企業(yè)庫(kù)存減少的省份：甘肅、河南、湖北、遼寧、內(nèi)蒙古、青海、山東、陜西、新疆、云南。整體而言，周三及周四成交好轉(zhuǎn)，周五至周末成交轉(zhuǎn)弱，短期出口仍在陸續(xù)提貨，預(yù)計(jì)本周尿素生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存暫時(shí)進(jìn)入震蕩格局。（國(guó)泰君安期貨尿素晨報(bào)、隆眾資訊）
2.短期而言，現(xiàn)貨震蕩承壓，期貨震蕩運(yùn)行為主，市場(chǎng)進(jìn)入觀望期。進(jìn)入觀望期有兩點(diǎn)原因，其一，7月上旬尿素預(yù)計(jì)基本面邊際小幅改善，供應(yīng)端集中檢修，開(kāi)工率下滑，日產(chǎn)下降。需求端有貿(mào)易商在陸續(xù)進(jìn)行出口提貨，庫(kù)存短期或難以大幅累庫(kù)。其二，出口信息擾動(dòng)頗多，需要等待驗(yàn)證。日內(nèi)主要關(guān)注兩方面，第一，現(xiàn)貨成交情況。第二，日內(nèi)資訊商公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)。（國(guó)泰君安期貨尿素晨報(bào)）
3.中期而言，供應(yīng)壓力及內(nèi)需偏弱仍是主要矛盾。內(nèi)需弱勢(shì)主要兩點(diǎn)原因造成，其一，農(nóng)業(yè)需求前置，3-5月尿素維持需求高增速，部分基層追肥的需求被前置到了底肥采購(gòu)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，這一點(diǎn)復(fù)合肥開(kāi)工率足以較為清晰地體現(xiàn)。其二，中游貿(mào)易商目前仍是高庫(kù)存格局，在追肥的最后銷(xiāo)售時(shí)間節(jié)點(diǎn)，貿(mào)易商以主動(dòng)去庫(kù)為主，因此基層需求及出口需求向工廠傳導(dǎo)不流暢。整體來(lái)看，在設(shè)定200萬(wàn)噸附近出口量的背景下，尿素中長(zhǎng)周期視角壓力仍偏大，價(jià)格中樞或逐步下移。（國(guó)泰君安期貨尿素晨報(bào)）
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
尿素趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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