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行業(yè)消息
　　1.鮑威爾未排除7月降息可能，稱若非關(guān)稅已降息，關(guān)稅料將對(duì)通脹有影響。2.美國(guó)6月ISM制造業(yè)PMI為49，預(yù)期為48.8，前值為48.5。用于衡量原材料支付價(jià)格的指標(biāo)顯示出通脹略有加速的跡象。進(jìn)口和出口指標(biāo)仍處于收縮狀態(tài)，但下降速度有所放緩。訂單積壓指數(shù)創(chuàng)一年來的最大跌幅。3.歐元區(qū)制造業(yè)6月顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，PMI升至49.5，創(chuàng)2022年8月以來最高水平，已連續(xù)第四個(gè)月錄得產(chǎn)出增長(zhǎng)。新訂單在6月實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定，結(jié)束長(zhǎng)達(dá)37個(gè)月的下滑周期。出口訂單也止跌企穩(wěn)。4.面臨7月9日關(guān)稅重啟最后期限，特朗普政府正在調(diào)整貿(mào)易談判策略，從尋求全面互惠協(xié)議轉(zhuǎn)向更有限的分階段協(xié)議，以避免對(duì)部分國(guó)家重新征收嚴(yán)厲關(guān)稅。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　宏觀面，美國(guó)6月ISM制造業(yè)PMI連續(xù)四個(gè)月萎縮，就業(yè)再收縮，價(jià)格指數(shù)加速。鮑威爾未排除7月降息可能，稱若非關(guān)稅已降息。美國(guó)縮小談判目標(biāo)以避免重啟關(guān)稅，不追求“全面、一步到位”的協(xié)議?；久妫挼樨舭铄a礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度存較大不確定性，并且泰國(guó)禁止緬甸借道運(yùn)輸錫礦，限制錫礦進(jìn)口供應(yīng)；剛果Bisie礦山計(jì)劃分階段恢復(fù)生產(chǎn)，目前錫礦加工費(fèi)維持歷史低位。冶煉端，云南產(chǎn)區(qū)原料短缺與成本壓力交織；江西產(chǎn)區(qū)廢料回收體系承壓，開工率保持在較低水平。需求端，光伏行業(yè)搶裝機(jī)結(jié)束后，部分生產(chǎn)商開工率下降；電子行業(yè)進(jìn)入淡季，觀望情緒較重。近日錫價(jià)回調(diào)，現(xiàn)貨升水下調(diào)至400元/噸，成交冷清，多數(shù)下游企業(yè)對(duì)當(dāng)前價(jià)格持觀望態(tài)度，國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅回升。不過海外延續(xù)去庫(kù)，LME注銷倉(cāng)單增加，升貼水上升，LME錫強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格。技術(shù)面，持倉(cāng)持穩(wěn)多空謹(jǐn)慎，關(guān)注27萬關(guān)口調(diào)整。操作上，建議暫時(shí)觀望，參考26.6-27.2