>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-250630
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
大小： |
692KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、截至5月31日，全國棉花播種工作基本結束，播種進度99.7%，與去年持平，其中新疆播種全部完成；黃河流域播種進度97%，較去年慢0.3個百分點；長江流域播種進度96.2%，較去年快0.6個百分點。
2、CFTC發(fā)布ICE棉花期貨合約上ON-CALL數(shù)據(jù)報告：截至6月20日，ON-CALL 2512合約上賣方未點價合約增持1304張至25654張，環(huán)比上周增加3萬噸。24/25年度賣方未點價合約總量減持3577張至1445張，折3萬噸，環(huán)比上周減少8萬噸。ICE賣方未點價合約總量減至49167張，折112萬噸，較上周減少2020張，環(huán)比上周減少5萬噸。
3、棉花現(xiàn)貨局部交投略好于上周，但較多仍為鎖基差成交，整體基差保持平穩(wěn)，變化不大。銷售基差：2024/25南疆機采3129/29-30B/雜3.5內(nèi)多數(shù)報價在CF09+1000-1300上下，同品質兵團報價在1300-1450上下，也有部分低價喀什貨源報價在900上下，疆內(nèi)自提；2025/26年度新疆新棉預售報價增多，南疆非喀什41級雙29皮棉含淡污10%內(nèi)部分報價在CF01+800上下為主，2025年11月底交貨，10月底交貨基差為900上下，北疆基差為該價基礎上+100。
【交易邏輯】
從當前鄭棉期貨價格影響因素來看，一方面是宏觀層面的中美貿(mào)易關系以及中國和其他國家的貿(mào)易政策的不確定使得棉花走勢存在較大的不確定性。近期外交部發(fā)言人表示中國加強對兩種可用于生產(chǎn)芬太尼的化學品的管控，如果說未來美國因此對中態(tài)度繼續(xù)緩和的話，對棉花價格將形成一定利多影響；另一方面，從棉花基本面來看，目前全國棉花商業(yè)庫存處于較低位，如果未來一段時間棉花的去庫速度仍維持在當前水平，那么市場可能會交易新花上市前市場棉花供應偏緊，從這一維度講棉花走勢可能會震蕩略偏強。
【交易策略】
1、單邊：預計未來美棉走勢大概率震蕩略偏強，鄭棉預計短期震蕩偏強走勢。
2、套利：觀望。
3、期權：賣出看跌期權。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、鄭棉新高后跳水，近期鄭棉繼續(xù)上漲推動棉紗價格止跌回升，紡企報價小漲。由于棉紗跟漲幅度不及棉花，紡企現(xiàn)金流虧損擴大。市場下游需求低迷，預計紡企將繼續(xù)累庫。部分價格：現(xiàn)新疆產(chǎn)高配緊密紡C40S帶票到貨22300元/噸附近。現(xiàn)江蘇產(chǎn)緊密紡C32S帶票到貨21400元/噸?，F(xiàn)山東產(chǎn)高配C40S帶票21800元/噸。
2、棉坯布市場維持清淡成交，淡季特點明顯。多地織廠反映坯布銷售乏力，織廠維持減產(chǎn)。今日鄭棉沖高回落，但棉花現(xiàn)貨價格仍處于高位，坯布價格方面維持一單一議，僅少量急單下達，織廠庫存消化不快，維持高位，現(xiàn)新疆產(chǎn)紹興倉C40S*C40S 133*10063"噴氣含稅自提7元/米?？棌S心態(tài)謹慎，對后市維持走一步看一步。
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