>> 銀河期貨-氯堿(PVC燒堿)日報-250623
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周琴 |
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【市場回顧】
PVC現(xiàn)貨市場，今日國內(nèi)PVC粉市場現(xiàn)貨價格窄幅整理，各地區(qū)小幅漲跌并存。PVC期貨先上漲后下跌，貿(mào)易商基差報盤變化不大，早間點(diǎn)價成交無價格優(yōu)勢，后續(xù)盤面下行，基差報盤價格優(yōu)勢有所體現(xiàn)，一口價報盤較上周五變化不大。整體下游采購積極性較低，多數(shù)意向觀望，早間少量套保商接貨，市場內(nèi)現(xiàn)貨成交偏淡。5型電石料，華東主流現(xiàn)匯自提4760-4870元/噸，華南主流現(xiàn)匯自提4840-4880元/噸，河北現(xiàn)匯送到4520-4640元/噸，山東現(xiàn)匯送到4680-4710元/噸。
燒堿現(xiàn)貨市場，今日液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價格760-855元/噸，較上一工作日均價下降25元/噸。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購價格760元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價格1280-1320元/噸，較上一工作日均價下降35元/噸。下游需求平淡，大型氧化鋁廠卸貨效率一般，氯堿企業(yè)出貨一般，加之氧化鋁采購液堿價格下降影響，32%、50%液堿價格下滑。江蘇32%液堿市場主流成交價格900-1010元/噸，較上一工作日價格下降15元/噸；江蘇48%液堿市場主流成交價格1480-1550元/噸，較上一工作日價格穩(wěn)定。
【相關(guān)資訊】
1.無
【邏輯分析】
1.PVC方面
6-7月PVC供需預(yù)期仍舊偏弱，供應(yīng)端，存量裝置檢修計劃偏少，開工存回升預(yù)期，盡管當(dāng)前利潤處于虧損狀態(tài)，但仍在以堿補(bǔ)氯當(dāng)中，利潤尚不足以驅(qū)動PVC大量減產(chǎn)，6-7月福建萬華、天津大沽、甘肅耀望等PVC裝置均有投產(chǎn)預(yù)期。需求端，內(nèi)需仍受房地產(chǎn)拖累，出口方面，1-5月PVC出口高位，印度BIS認(rèn)證確認(rèn)延期6個月執(zhí)行，但反傾銷仍存不確定性。短期觀望，PVC中長期仍是供需過剩格局，維持反彈空思路。
2.燒堿方面
燒堿09合約預(yù)期偏弱，燒堿中期方向偏空看待。隨著大部分氧化鋁新裝置投產(chǎn)及補(bǔ)庫存結(jié)束，屆時需求端預(yù)計沒有大的需求增量，尤其是魏橋和文豐投產(chǎn)之后，目前魏橋四線已經(jīng)在灌槽當(dāng)中，而在此時候持續(xù)下調(diào)液堿采購價，側(cè)面說明備貨已經(jīng)較為充分。燒堿新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，青島海灣30萬噸裝置、甘肅耀望30萬噸裝置、天津渤化30萬噸裝置、東南電化計劃6-8月投產(chǎn)，當(dāng)前的氯堿綜合利潤下企業(yè)預(yù)計維持高開工。近月合約取決于現(xiàn)貨的跌幅和跌速，09合約供需預(yù)期偏弱，有足夠的時間等現(xiàn)貨走勢，維持空頭思路。關(guān)注現(xiàn)貨情況。
【交易策略】
1.單邊：
燒堿：近月合約取決于現(xiàn)貨的跌幅和跌速，09合約供需預(yù)期偏弱，有足夠的時間等現(xiàn)貨走勢，維持空頭思路。關(guān)注現(xiàn)貨情況。
PVC：短期暫時觀望，PVC中長期仍是供需過剩格局，維持反彈空思路。
2.套利：8-10反套繼續(xù)持有；
3.期權(quán)：暫時觀望。
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