>> 銀河期貨-氯堿(PVC燒堿)日?qǐng)?bào)-250701
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周琴 |
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【市場(chǎng)回顧】
PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)PVC粉市場(chǎng)價(jià)格走低。PVC期貨下行后窄幅震蕩，貿(mào)易商基差報(bào)盤變化不大，局部基差小幅走強(qiáng)，點(diǎn)價(jià)成交有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，一口價(jià)報(bào)盤下調(diào)，需求端低價(jià)掛單采購為主。下游采購積極性有所提升，但部分點(diǎn)價(jià)掛單價(jià)格偏低，市場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，但未見明顯放量。5型電石料，華東主流現(xiàn)匯自提4680-4800元/噸，華南主流現(xiàn)匯自提4760-4820元/噸，河北現(xiàn)匯送到4500-4620元/噸，山東現(xiàn)匯送到4640-4670元/噸。
燒堿現(xiàn)貨市場(chǎng)，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價(jià)格750-855元/噸，較上一工作日均價(jià)下降5元/噸。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購價(jià)格下降15元/噸，執(zhí)行735元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價(jià)格1230-1260元/噸，較上一工作日均價(jià)下降30元/噸。下游需求平淡，大型氧化鋁廠采購價(jià)格下滑，加之近期檢修的氯堿企業(yè)預(yù)計(jì)陸續(xù)開車，供應(yīng)存增加預(yù)期，部分氯堿企業(yè)32%液堿價(jià)格下降，32%液堿市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有降，50%液堿供應(yīng)充足，需求平淡，氯堿企業(yè)有一定庫存壓力，價(jià)格下降。江蘇32%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格840-950元/噸，較上一工作日價(jià)格下降25元/噸；江蘇48%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格1350-1480元/噸，較上一工作日價(jià)格下降50元/噸。
【相關(guān)資訊】
1.液氯，明天山東液氯市場(chǎng)價(jià)格降50-150元。魯西槽車出廠補(bǔ)貼200-300，魯南、魯西南槽車出廠補(bǔ)貼250-400元，江蘇富強(qiáng)液氯價(jià)格補(bǔ)漲50出廠補(bǔ)貼350-400元。
【邏輯分析】
1.PVC方面
6-7月PVC供需預(yù)期仍舊偏弱，供應(yīng)端，存量裝置檢修計(jì)劃偏少，開工存回升預(yù)期，盡管當(dāng)前利潤(rùn)處于虧損狀態(tài)，但仍在以堿補(bǔ)氯當(dāng)中，利潤(rùn)尚不足以驅(qū)動(dòng)PVC大量減產(chǎn)，6-7月福建萬華、天津大沽、甘肅耀望等PVC裝置均有投產(chǎn)預(yù)期。需求端，內(nèi)需仍受房地產(chǎn)拖累，出口方面，1-5月PVC出口高位，印度BIS認(rèn)證確認(rèn)延期6個(gè)月執(zhí)行，但反傾銷仍存不確定性。PVC中長(zhǎng)期仍是供需過剩格局，維持逢高空思路。
2.燒堿方面
燒堿09合約預(yù)期偏弱，燒堿中期方向偏空看待。隨著大部分氧化鋁新裝置投產(chǎn)及補(bǔ)庫存結(jié)束，屆時(shí)需求端預(yù)計(jì)沒有大的需求增量，尤其是魏橋和文豐投產(chǎn)之后，目前魏橋四線已經(jīng)在灌槽當(dāng)中，而在此時(shí)候持續(xù)下調(diào)液堿采購價(jià)，側(cè)面說明備貨已經(jīng)較為充分。燒堿新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，青島海灣30萬噸裝置、甘肅耀望30萬噸裝置、天津渤化30萬噸裝置、東南電化計(jì)劃7-8月投產(chǎn)，當(dāng)前的氯堿綜合利潤(rùn)下企業(yè)預(yù)計(jì)維持高開工。今日受液氯價(jià)格下跌及送貨量下降影響，盤面價(jià)格上漲，短期暫時(shí)觀望為主，中線維持反彈空思路。
【交易策略】
1.單邊：
燒堿：今日受液氯價(jià)格下跌及送貨量下降影響，盤面價(jià)格上漲，短期暫時(shí)觀望為主，中線維持反彈空思路。
PVC：PVC中長(zhǎng)期仍是供需過剩格局，維持逢高空思路。
2.套利：暫時(shí)觀望；
3.期權(quán)：暫時(shí)觀望
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