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盈利預(yù)期期限結(jié)構(gòu)因子
　　分析師在某一時(shí)點(diǎn)會(huì)對(duì)上市公司未來(lái)多年的盈利做出預(yù)測(cè)，我們將預(yù)期盈利隨未來(lái)年度變化的趨勢(shì)稱為盈利預(yù)期期限結(jié)構(gòu)。
　　盈利預(yù)期期限結(jié)構(gòu)因子歷史表現(xiàn)良好，走勢(shì)穩(wěn)定性高。
　　將盈利預(yù)期期限結(jié)構(gòu)“動(dòng)量ff”因子與傳統(tǒng)分析師預(yù)期調(diào)升因子合成后，得到的“合成動(dòng)量ff”因子走勢(shì)進(jìn)一步改善，兼具高收益與穩(wěn)定性。
　　選股組合表現(xiàn)
　　在滬深300、中證500、中證800、中證1000內(nèi)分別選擇“合成動(dòng)量ff”因子值排名前50、50、100、100名的股票，構(gòu)成選股組合，組合歷史表現(xiàn)良好。
　　2025年6月，滬深300選股組合、中證500選股組合、中證800選股組合、中證1000選股組合超額收益加速，大幅跑贏基準(zhǔn)，超額收益分別為4.29%、2.36%、3.72%、1.69%。
　　2025年前6個(gè)月，滬深300、中證500、中證800、中證1000選股組合漲幅分別為5.39%、7.07%、6.41%、10.86%，對(duì)各自基準(zhǔn)的超額收益分別為5.36%、3.76%、5.55%、4.17%，上半年全部組合大幅跑贏基準(zhǔn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　量化報(bào)告的結(jié)論基于歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律，當(dāng)歷史規(guī)律發(fā)生改變時(shí)，報(bào)告中的模型和結(jié)論可能失效。