>> 建信期貨-純堿、玻璃日報(bào)-250703
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
大小： |
416KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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一、純堿、玻璃行情回顧與操作建議
純堿當(dāng)日行情：
7月2日，純堿主力期貨SA509，大幅反彈，收復(fù)自2025年6月12日以來的跌幅。收盤價(jià)1205/噸，上漲3.07元/噸,漲幅為3.07%，日減倉180882手。
純堿基本面情況來看，供需雙降，累庫情況仍存。6月26日當(dāng)周中國純堿周度產(chǎn)量下跌至71.67萬噸，環(huán)比下降5.04%，仍處今年以來高位；中國純堿周度產(chǎn)能利用率掉頭回落，降至82.21%，環(huán)比下降4.36%。消費(fèi)量來看，截至6月26日中國純堿企業(yè)出貨量為67.65萬噸，環(huán)比下降5.29%；庫存來看，同期純堿廠家總庫存176.69萬噸，環(huán)比增加2.33%，庫存繼續(xù)維持高位。
政策面來看，7月1日中央財(cái)經(jīng)委第六次會(huì)議提出，“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。因此市場認(rèn)為玻璃、鋼鐵等落后產(chǎn)能較多的行業(yè)，政府會(huì)進(jìn)一步出臺有關(guān)產(chǎn)能出清的政策，以及限產(chǎn)的措施。因此純堿、玻璃價(jià)格明顯反彈。
綜合來看，純堿供應(yīng)下滑，與此同時(shí)下游需求疲軟，且企業(yè)庫存出現(xiàn)進(jìn)一步累積的情況，因此整體過剩的格局對價(jià)格形成壓制作用。目前來看房地產(chǎn)與光伏的需求仍在下滑。因此現(xiàn)階段浮法與光伏玻璃，為純堿需求帶來的支撐較為有限，疊加雨季來臨，因此采購情緒較弱，市場面臨中下游采購勢能進(jìn)一步走弱，長期格局過剩。因此，短期受政策的刺激，市場情緒高漲，但基本面供需矛盾仍存的情況下，注意回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，中長期偏空看待。
玻璃當(dāng)日行情：
后市來看，玻璃需求端受季節(jié)性因素影響明顯。當(dāng)前正值傳統(tǒng)梅雨季，建筑施工活動(dòng)受限，玻璃終端需求持續(xù)走弱。供應(yīng)方面，山東金晶科技股份有限公司淄博五線設(shè)計(jì)產(chǎn)能600噸/日，復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火。浮法玻璃的供應(yīng)進(jìn)一步走高，因此庫存壓力降進(jìn)一步增大，對玻璃基本面帶來不小的壓力。目前，行業(yè)中游庫存處于高位，成為價(jià)格上行的主要阻力，而玻璃產(chǎn)能去化進(jìn)程緩慢，導(dǎo)致后期庫存存在進(jìn)一步累積壓力。下游方面，當(dāng)前國內(nèi)房地產(chǎn)竣工環(huán)節(jié)尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，行業(yè)下行趨勢仍在延續(xù)。政策面來看，中央財(cái)經(jīng)委第六次會(huì)議提出，“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。因此市場認(rèn)為玻璃、鋼鐵等落后產(chǎn)能較多的行業(yè)，政府會(huì)進(jìn)一步出臺有關(guān)產(chǎn)能出清的政策，以及限產(chǎn)的措施，玻璃價(jià)格明顯反彈。因此短期內(nèi)市場受政策刺激走高，但后續(xù)需關(guān)注行業(yè)限產(chǎn)政策的落地情況。
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