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【綜合分析】
　　下半年基本面展望，供應(yīng)端，下半年尿素新增產(chǎn)能依舊加速釋放，總體來看，預(yù)計(jì)下半年仍有300萬噸左右的新增產(chǎn)能將陸續(xù)投放，截至年底，國內(nèi)尿素總產(chǎn)能預(yù)計(jì)增加至8250萬噸，產(chǎn)能增速約7%左右，日產(chǎn)將突破21萬噸，有望在年底前達(dá)到22萬噸的歷史新高。需求端來看，農(nóng)業(yè)需求整體平穩(wěn)，工業(yè)需求穩(wěn)中偏弱，出口或成為需求端的關(guān)鍵邊際變量，按照5月份出口會(huì)議宗旨，下半年是否再次增加出口配額需重點(diǎn)關(guān)注。
　　【策略推薦】
　　1、單邊：短期偏弱，中長(zhǎng)期寬幅震蕩為主
　　短期來看，高氮肥結(jié)束，復(fù)合肥開工率降至年內(nèi)最低點(diǎn)，農(nóng)業(yè)需求收尾，第一階段出口落地，而供應(yīng)端雖有檢修，但日產(chǎn)仍偏高，供大于求格局下依舊承壓為主。
　　中長(zhǎng)期來看，隨著秋季肥陸續(xù)開始，四季度東北冬儲(chǔ)，國家淡儲(chǔ)，依舊出口仍有增量預(yù)期，預(yù)計(jì)需求端有一定支撐，不過新增產(chǎn)能下半年壓力仍舊偏大，尿素價(jià)格預(yù)計(jì)寬幅震蕩為主。
　　2、套利
　　跨期套利：短期偏弱，后期隨著需求陸續(xù)釋放，中長(zhǎng)期關(guān)注正套機(jī)會(huì)。
　　3、期權(quán)
　　下邊際在1550-1600，上邊際在2100-2200。