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【核心矛盾】
　　受宏觀情緒影響，近日聚烯烴震蕩上行。從基本面來看，PP近期呈現(xiàn)供增需弱的格局：供給端，6-8月新裝置投產(chǎn)計(jì)劃較多，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能達(dá)到220萬噸，導(dǎo)致供給端壓力大幅增加。疊加7月PP裝置檢修將有所減量，裝置回歸帶來進(jìn)一步供給增量。而在需求端，當(dāng)前仍處于下游產(chǎn)銷淡季之中，企業(yè)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，需求缺乏增量驅(qū)動(dòng)。所以在當(dāng)前的供需格局下，PP存在較大壓力。對(duì)比PE來看，當(dāng)前L-P價(jià)差走擴(kuò)邏輯具備一定支撐，后續(xù)需關(guān)注裝置投產(chǎn)進(jìn)度和中美關(guān)稅政策變化。
　　【利多解讀】
　　1.庫(kù)存維持中性水平。
　　2.現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，基差變化不大。
　　【利空解讀】
　　1.裕龍4線進(jìn)入試車階段。6-8月有多套裝置將陸續(xù)投產(chǎn)，PP產(chǎn)能將大幅增加。
　　2.7月PP裝置檢修預(yù)計(jì)有所減量，裝置逐步回歸。
　　3.下游銷售淡季，疊加今年總體利潤(rùn)較差，國(guó)內(nèi)需求近期偏弱