>> 銀河期貨-純堿期貨日報-250703
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
大?。?/td>
| 1088KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李軒怡 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【市場情況】
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計純堿現(xiàn)貨價格，沙河重堿價格變動-20至1200元/噸，青海重堿價格變動0至940元/噸。華東輕堿價格變動0至1100元/噸，輕重堿價差為75元/噸。
【重要資訊】
1.截止到2025年7月3日，國內(nèi)純堿廠家總庫存180.95萬噸，較周一增加4.07萬噸，漲幅2.30%。其中，輕質(zhì)純堿80.48萬噸，環(huán)比增加0.38萬噸，重質(zhì)純堿100.47萬噸，環(huán)比增加3.69萬噸。較上周四增加4.26萬噸，漲幅2.41%。其中，輕質(zhì)純堿80.48萬噸，環(huán)比下跌0.04萬噸；重質(zhì)純堿100.47萬噸，環(huán)比增加4.30萬噸。
2.隆眾資訊7月3日報道：國內(nèi)純堿產(chǎn)量70.90萬噸，環(huán)比下跌0.77萬噸，跌幅1.09%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量31.31萬噸，環(huán)比減少1.15萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量39.59萬噸，環(huán)比增加0.38萬噸。
3.截至2025年7月3日，中國氨堿法純堿理論利潤-62.30元/噸，環(huán)比下跌41.5元/噸。周內(nèi)成本端海鹽價格趨穩(wěn)震蕩，無煙煤價格窄幅下移，成本端小幅走低。純堿自身供需矛盾突出，價格延續(xù)下行，因此氨堿法利潤繼續(xù)下跌。截至2025年7月3日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為-12.50元/噸，環(huán)比下跌38.50元/噸。周內(nèi)原鹽價格偏穩(wěn)震蕩，動力煤價格小幅上漲，成本端微幅增加。純堿檢修預(yù)期較少，庫存持續(xù)增加，價格重心下移，因此聯(lián)堿法雙噸利潤大幅縮減，由正轉(zhuǎn)負。
【邏輯分析】
今日純堿震蕩，基本面方面，純堿日產(chǎn)9.9萬噸。需求端光伏玻璃開啟堵窯和冷修，預(yù)計光伏三季度將會以更大力度減產(chǎn)，重堿兩大下游都有短期穩(wěn)定中期下降的預(yù)期。庫存方面，本周廠庫181萬噸，較上周四增加4.26萬噸，漲幅2.41%。利潤和成本方面，隨著現(xiàn)貨價格下調(diào)，氨堿聯(lián)堿隨著現(xiàn)貨降價，利潤轉(zhuǎn)負。定義純堿為過剩產(chǎn)業(yè)以及產(chǎn)能投放期，關(guān)注企業(yè)開工調(diào)整。短期純堿震蕩或偏弱，關(guān)注商品市場整體情緒。
【交易策略】
1.單邊：商品情緒較強，預(yù)計震蕩或偏弱調(diào)整
2.套利：觀望
3.期權(quán)：賣看漲期權(quán)
|
|
