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公告：截至2025年6月30日，公司通過(guò)以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)公司股份1,217,636股，占總股本1.0917%，回購(gòu)成交的最高價(jià)為40.33元/股，最低價(jià)為30.12元/股，成交總金額為人民幣42,689,935.67元（不含印花稅、交易傭金等交易費(fèi)用）。本次（2025年1月16日~2026年1月15日）回購(gòu)股份全部用于員工持股計(jì)劃及/或股權(quán)激勵(lì)，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)49.00元/股（含），回購(gòu)資金總額2,500萬(wàn)元~5,000萬(wàn)元。
　　 “電源管理+信號(hào)鏈”雙驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品體系。2024年?duì)I收：LED產(chǎn)品1.9億元；無(wú)線充電產(chǎn)品1.5萬(wàn)元；信號(hào)鏈芯片0.7億元?？蛻舭ㄆ放艫、榮耀、三星、傳音、vivo、大疆、石頭、追覓、OPPO、小米、Anker和Signify、Ledvance、佛山照明、理想、比亞迪等品牌。
　　第一成長(zhǎng)曲線LED照明驅(qū)動(dòng)系列產(chǎn)品，是業(yè)內(nèi)少數(shù)擁有全系列智能驅(qū)動(dòng)芯片的廠商。
　　第二成長(zhǎng)曲線無(wú)線充電系列產(chǎn)品，公司推出全球首款30W/50W/100W無(wú)線充電RTX芯片。無(wú)線快充電源管理芯片關(guān)鍵性能指標(biāo)國(guó)際先進(jìn)，可滿足中小功率、大功率、車(chē)規(guī)級(jí)等不同終端應(yīng)用。2020-2022年，美芯晟無(wú)線充電芯片出貨量從129萬(wàn)顆提升至1721萬(wàn)顆，2021年市占率1.63%；2022-24年，無(wú)線充電芯片營(yíng)收1.2/2.0/1.5億元。
　　第三成長(zhǎng)曲線信號(hào)鏈光傳感器芯片，美芯晟推出接近傳感、環(huán)境光傳感、環(huán)境光與接近傳感、閃爍光傳感、光學(xué)追蹤傳感及激光測(cè)距（DToF）產(chǎn)品等齊全的光學(xué)產(chǎn)品系列。2023年以來(lái)美芯晟信號(hào)鏈光學(xué)傳感產(chǎn)品量產(chǎn)。2024年，光學(xué)追蹤傳感器成功導(dǎo)入多家知名智能手表品牌供應(yīng)鏈，并在AR/VR/MR智能穿戴設(shè)備領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)小批量出貨；激光測(cè)距（DToF）芯片在掃地機(jī)器人市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；桓叮唤咏鼈鞲衅鳟a(chǎn)品進(jìn)入全球領(lǐng)先TWS耳機(jī)品牌。2024年光傳感器芯片營(yíng)收6,913.89萬(wàn)元，同比+527.78%，營(yíng)收占比達(dá)17.11%。
　　美芯晟車(chē)規(guī)產(chǎn)品線涵蓋車(chē)載無(wú)線充電、汽車(chē)照明、雨量/霧氣檢測(cè)光學(xué)傳感器、CANSBC及CANPHY系列產(chǎn)品等。2025年5月19日，美芯晟獲得國(guó)際領(lǐng)先的檢測(cè)、檢驗(yàn)和認(rèn)證機(jī)構(gòu)德國(guó)萊茵TüV集團(tuán)頒發(fā)的ISO 26262功能安全管理體系A(chǔ)SILD認(rèn)證證書(shū)，意味著公司建立起符合汽車(chē)功能安全最高等級(jí)"ASILD"級(jí)別的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和管理流程體系。
　　下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。由于LED驅(qū)動(dòng)芯片收入、毛利率下降，無(wú)線充芯片減速，將2025/26年?duì)I收預(yù)測(cè)從8.4/11.1億元下調(diào)至6.4/8.4億元，歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)從1.1/1.6億元下調(diào)至0.2/1.0億元，新增2027年?duì)I收/歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)11.6/2.3億元。由于公司處于新業(yè)務(wù)放量期，凈利率偏低，采取PS估值法。可比公司（晶豐明源、芯朋微、奧比中光）2025平均PS 11X，較奧比中光2025年P(guān)S 8.0X高36%，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體景氣周期下行，新產(chǎn)品需求不及預(yù)期，股東減持造成股價(jià)異動(dòng)。