>> 光大證券-科創(chuàng)板新股縱覽：上海超導，高溫超導帶材龍頭企業(yè)-250707
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
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| 1132KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
殷中樞,郝騫,宋黎超 |
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上海超導是高溫超導帶材的全球龍頭。公司成立于2011年，通過不斷研發(fā)創(chuàng)新建立了覆蓋“裝備研制—原料配方—鍍膜工藝—分切封裝—質(zhì)控監(jiān)測”等第二代高溫超導帶材生產(chǎn)全流程的核心技術(shù)，目前是全球唯一一家實際年出貨量超1000公里的超導企業(yè)。2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.40億元，同比增長187.40%，實現(xiàn)歸母凈利潤7294.74萬元，成功扭虧。
技術(shù)進步加速推動下游應用產(chǎn)業(yè)化進程，2030年市場規(guī)模有望突破百億元。和第一代高溫超導帶材相比，第二代高溫超導帶材較高的臨界溫度（液氮溫區(qū)）、較高的載流能力、較高的臨界場強、較高的力學強度，以及相對廉價的生產(chǎn)原料等優(yōu)勢，正加速推動下游應用領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展。根據(jù)賽迪數(shù)據(jù)，預計2030年全球高溫超導材料市場規(guī)模將超百億至105億元，2024~2030CAGR為53.91%，其中可控核聚變領(lǐng)域的市場規(guī)模有望從2024年的3億提升至2030年的49億元，CAGR為59.29%。
技術(shù)、設(shè)備、交付能力是公司的三大核心競爭力，市占率保持行業(yè)領(lǐng)先。技術(shù)方面，公司基于IBAD+PLD技術(shù)路線，形成的第二代高溫超導帶材超高速批量化制備技術(shù)及裝備總體達到國際先進水平；設(shè)備方面，公司實現(xiàn)了全套生產(chǎn)裝備包括脈沖激光沉積設(shè)備、離子束輔助沉積設(shè)備等設(shè)備知識產(chǎn)權(quán)全自主，實現(xiàn)了產(chǎn)品工藝自主可控，打破國外壟斷、填補了第二代高溫超導帶材生產(chǎn)裝備的國內(nèi)空白；交付能力方面，是國際上唯二實現(xiàn)批量年產(chǎn)千公里級以上（12mm寬）第二代高溫超導帶材的生產(chǎn)商之一（國內(nèi)唯一）。公司第二代高溫超導帶材國內(nèi)市場占有率超過80%，2022-2024年連續(xù)三年排名第一，公司董事長馬韜表示希望在兩到三年內(nèi)，能把不低于1.5萬公里的產(chǎn)能真正投產(chǎn)運營，持續(xù)擴大超導行業(yè)市場規(guī)模、進一步提升公司的行業(yè)競爭力。
風險分析：產(chǎn)品大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化風險、產(chǎn)品價格下降風險、市場競爭加劇風險。
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