>> 財信證券-晨會紀要-250708
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
大小： |
576KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
何晨 |
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一、財信研究觀點
【市場策略】市場全天震蕩調整，三大指數(shù)表現(xiàn)分化
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）周舒鵬（研究助理）
一、市場層面
（1）分市場來看，代表全部A股的萬得全A指數(shù)跌0.03%，收于5330.87點；代表藍籌股的上證指數(shù)漲0.02%，收于3473.13點；代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)跌0.66%，收于978.29點；代表創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌1.21%，收于2130.19點；代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)跌0.93%，收于1401.92點?？傮w來看，藍籌板塊風格跑贏，但創(chuàng)新成長板塊風格跑輸。
?。?）分規(guī)模來看，代表超大盤股的上證50指數(shù)跌0.33%，收于2731.53點；代表大盤股的中證A100指數(shù)跌0.59%，收于3748.03點；代表中大盤股的滬深300指數(shù)跌0.43%，收于3965.17點；代表中盤股的中證500指數(shù)跌0.19%，收于5900.41點；代表小盤股的中證1000指數(shù)漲0.24%，收于6327.14點；代表小微盤股的中證2000指數(shù)漲0.67%，收于2698.69點?？傮w來看，小微盤股板塊風格跑贏，但大盤股板塊風格跑輸。
?。?）分行業(yè)來看，綜合、公用事業(yè)、房地產漲幅居前，通信、醫(yī)藥生物、煤炭跌幅居前。
二、估值層面
截至目前，以日頻數(shù)據(jù)計算，上證指數(shù)市盈率（TTM）估值為15.15倍，處于歷史后33.8%分位，市凈率（LF）估值為1.37倍，處于歷史后13.67%分位；科創(chuàng)50指數(shù)市盈率（TTM）估值為136.33倍，處于歷史后97.41%分位，市凈率（LF）估值為4.53倍，處于歷史后38.33%分位；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率（TTM）估值為31.99倍，處于歷史后13.45%分位，市凈率（LF）估值為4.01倍，處于歷史后24.88%分位；萬得全A市盈率（TTM）估值為19.96倍，處于歷史后48.33%分位，市凈率（LF）估值為1.63倍，處于歷史后16.62%分位；北證50指數(shù)市盈率（TTM）估值為67.21倍，處于歷史后93.9%分位，市凈率（LF）估值為5倍，處于歷史后98.96%分位。
三、資金層面
萬得全A指數(shù)共有3254家公司上漲，共有1977家公司下跌，其中漲停公司78家，跌停公司7家，全市場成交額12270.67億元，較前一交易日減少2274.53億元。
四、市場策略
市場全天震蕩調整，三大指數(shù)表現(xiàn)分化。隨著近期市場接近924行情以來的震蕩區(qū)間上沿，疊加中報業(yè)績披露期臨近，投資者觀望情緒升溫，三大指數(shù)表現(xiàn)分化。盤面上，市場熱點較為分散，個股漲多跌少。數(shù)字貨幣方向表現(xiàn)較好，電力板塊漲幅居前，具體而言：
一是數(shù)字貨幣方向表現(xiàn)較好。據(jù)財聯(lián)社消息，7月4日，央行就《人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則（征求意見稿）》公開征求意見?！稑I(yè)務規(guī)則》明確了CIPS參與者的賬戶管理、注資、資金結算等詳細流程。此外，香港特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局7月7日表示，目標今年內可發(fā)出穩(wěn)定幣牌照，帶動數(shù)字貨幣概念走強。數(shù)字貨幣概念近期漲幅相對較大，謹慎追高，可關注回調后的低吸機會。
二是電力板塊漲幅居前。據(jù)財聯(lián)社消息，近期多地頻繁發(fā)布高溫預警，電力行業(yè)進入“迎峰度夏”的關鍵階段，用電需求大幅增長。據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月4日，全國最大電力負荷達到14.65億千瓦，比6月底上升約2億千瓦，比去年同期增長接近1.5億千瓦，創(chuàng)歷史新高。受此提振，電力板塊表現(xiàn)較好，近期可關注該方向的低吸機會。
中期來看，目前A股市場整體處于924行情以來的上漲中繼階段，呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，后續(xù)增量政策再次出臺期或將是市場走出寬幅震蕩區(qū)間的關鍵，重點觀察9月底的政策出臺窗口期。在經(jīng)濟基本面、增量政策、流動性尚未出現(xiàn)明顯拐點時，市場趨勢性行情或需等待，近期海外關稅變數(shù)加大，建議合理控制倉位，適當關注以下方向：（1）中報預告有望超預期的標的。（2）高股息板塊。（3）新消費方向。（4）國防軍工方向。
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