>> 中信期貨-能源化工策略日報：OPEC+增產(chǎn)超預(yù)期，庫存區(qū)域分布不均衡導(dǎo)致外強(qiáng)內(nèi)弱，能化震蕩-250708
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
大小： |
7926KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊家明,楊曉宇,董丹丹 |
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板塊邏輯：
化工延續(xù)震蕩整理態(tài)勢，市場并未有明顯趨勢。液體化工周一公布庫存，EB和EG庫存環(huán)比攀升，BZ庫存周度略降；當(dāng)前EB和BZ庫存均位于五年同期最高或偏高水平，EG庫存依舊是五年同期最低。高庫存格局下反彈空間將有限，低庫存則可能受到供給意外減量的提振。甲醇太倉基差過去一周崩塌式下跌，這對盤面09合約帶來些許壓力。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈對需求的擔(dān)憂依舊拖累期價。
原油：沙特上調(diào)OSP且美國推遲加征關(guān)稅，油價反彈
LPG：盤面回歸交易基本面寬松，PG盤面或弱勢震蕩
瀝青：產(chǎn)油國超預(yù)期增產(chǎn)，瀝青期價下行壓力較大
高硫燃油：產(chǎn)油國超預(yù)期增產(chǎn)，高硫燃油預(yù)期差較大
低硫燃油：低硫燃油期價跟隨原油震蕩
甲醇：檢修提升，甲醇震蕩
尿素：供需雙弱，出口支撐行情，尿素短期或震蕩
乙二醇：09交割逐步臨近，低庫存格局下期價延續(xù)震蕩
PX：終端開工下滑，PX偏弱震蕩
PTA：終端負(fù)反饋，PTA偏弱震蕩
短纖：基差持穩(wěn)，延續(xù)震蕩整理
瓶片：成交低迷，跟隨原料波動
PP：油價回落，關(guān)注中美博弈，短期PP震蕩
塑料：油價回落，塑料震蕩偏弱
苯乙烯：驅(qū)動真空期，苯乙烯窄幅震蕩
PVC：低估值弱供需，PVC震蕩運(yùn)行
燒堿：成本上移且現(xiàn)貨轉(zhuǎn)強(qiáng)，燒堿震蕩上行
展望：以震蕩思路對待能化，等待供需新的驅(qū)動。
風(fēng)險提示：美國又開始對中國大幅加征關(guān)稅，中東爆發(fā)全面沖突。
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