>> 華泰期貨-甲醇日報：港口基差持續(xù)疲軟-250708
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
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| 2541KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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無限制-登錄即可下載 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤410元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤690元/噸（-25）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線1985元/噸（-25），內(nèi)蒙北線基差193元/噸（-18），內(nèi)蒙南線2020元/噸（+0）；山東臨沂2295元/噸（-35），魯南基差103元/噸（-28）；河南2175元/噸（-30），河南基差-17元/噸（-23）；河北2185元/噸（+0），河北基差53元/噸（+7）。隆眾內(nèi)地工廠庫存352280噸（+10730），西北工廠庫存223500噸（+18000）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單233250噸（-7450），西北工廠待發(fā)訂單110400噸（-9100）。
港口方面：太倉甲醇2425元/噸（-40），太倉基差33元/噸（-33），CFR中國282美元/噸（-1），華東進口價差-9元/噸（+15），常州甲醇2420元/噸；廣東甲醇2435元/噸（-25），廣東基差43元/噸（-18）。隆眾港口總庫存673660噸（+3160），江蘇港口庫存333000噸（-23500），浙江港口庫存176500噸（+37000），廣東港口庫存120500噸（-13500）；下游MTO開工率84.60%（-2.19%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-25元/噸（+0），太倉-內(nèi)蒙-550價差-110元/噸（-15），太倉-魯南-250價差-120元/噸（-5）；魯南-太倉-100價差-230元/噸（+5）；廣東-華東-180價差-170元/噸（+15）；華東-川渝-200價差-55元/噸（-40）。
市場分析
伊朗裝置進一步復(fù)工，海外供應(yīng)現(xiàn)實回升，等待裝船進一步回升。7月到港壓力仍大，港口基差疲軟，7月下旬外購MTO有檢修意向，港口現(xiàn)實仍是累庫周期；而四季度仍有海外天然氣甲醇冬檢、外購甲醇MTO投產(chǎn)預(yù)期，呈現(xiàn)現(xiàn)實弱而預(yù)期強的格局。內(nèi)地方面，內(nèi)地煤頭甲醇開工仍偏高，但傳統(tǒng)下游韌性仍足，甲醇內(nèi)地工廠庫存無壓力。
策略
中性
9-1跨期價差逢高做反套
風(fēng)險
中東地緣沖突擺動，MTO裝置檢修兌現(xiàn)情況，煤化工落后產(chǎn)能的淘汰可能
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