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【銀河期貨】原油期貨早報(bào)（25-07-08）
　　【市場回顧】
　　原油結(jié)算價(jià)：WTI2508合約67.93漲0.93美元/桶，環(huán)比+1.39%；Brent2509合約69.58漲1.28美元/桶，環(huán)比+1.87%。SC主力合約2508跌5.1至501.3元/桶，夜盤漲10.7至512元/桶。Brent主力-次行價(jià)差1.17美金/桶。
　　【相關(guān)資訊】
　　美國總統(tǒng)特朗普周一簽署行政令，將“對等”關(guān)稅生效日期從7月9日延至8月1日，并開始告知貿(mào)易伙伴，將從8月1日起大幅提高關(guān)稅，這標(biāo)志著他今年早些時候發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入新階段。美國已向14個國家致函，這些信函暗示有機(jī)會進(jìn)一步談判，同時警告稱任何報(bào)復(fù)措施都將遭到同樣的回應(yīng)。日本和韓國的商品將被征收25%的關(guān)稅。值得注意的是，這些措施不會與此前宣布的汽車、鋼鐵和鋁等行業(yè)關(guān)稅疊加。
　　消息人士稱，OPEC+可能在8月3日會議上批準(zhǔn)9月再增產(chǎn)約55萬桶/日。這將完成八個成員國向市場恢復(fù)217萬桶/日供應(yīng)的計(jì)劃。如果9月增產(chǎn)得以實(shí)現(xiàn)，OPEC+自4月以來的總增產(chǎn)將達(dá)到247萬桶/日，略低于全球需求的2.5%。
　　伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)稱他相信伊朗可以通過對話解決與美國的分歧，但在美國和以色列襲擊伊朗之后，信任將成為一個問題。佩澤希齊揚(yáng)還說以色列曾試圖暗殺他，但失敗了。
　　【邏輯分析】
　　OPEC增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化，9月份大概率結(jié)束本輪自愿減產(chǎn)，遠(yuǎn)月過剩預(yù)期較難證偽。近端月差表現(xiàn)強(qiáng)勢，沙特大幅上調(diào)原油官價(jià)，同時海外柴油裂解領(lǐng)漲帶動煉廠利潤回升。旺季初期原油去庫格局尚可，近端緊平衡格局暫時維持，油價(jià)短期仍能保持堅(jiān)挺，預(yù)期維持震蕩格局，旺季后過剩預(yù)期無法證偽，油價(jià)中期偏空。
　　【交易策略】
　　1.單邊：短期以區(qū)間震蕩思路為主，中期偏空。
　　2.套利：汽油裂解企穩(wěn)，柴油裂解企穩(wěn)。
　　3.期權(quán)：觀望(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
　　童川投資咨詢證號：Z0017010（本報(bào)告所載的全部內(nèi)容只提供給客戶做參考之用，并不構(gòu)成對客戶的投資建議）