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行業(yè)事件：
　　近日，中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)公布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月銷售各類挖掘機(jī)18,804臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.3%，6月銷售各類裝載機(jī)12,014臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.3%。
　　投資要點(diǎn)：
　　6月中國(guó)挖掘機(jī)海內(nèi)外銷量同比齊增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2025年6月銷售各類挖掘機(jī)18,804臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.3%。其中國(guó)內(nèi)銷量8,136臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.2%；出口量10,668臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.3%。2025年1-6月，共銷售挖掘機(jī)120,520臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.8%；其中國(guó)內(nèi)銷量65,637臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.9%；出口54,883臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.2%。電動(dòng)化方面，6月銷售電動(dòng)挖掘機(jī)27臺(tái)。
　　6月中國(guó)裝載機(jī)內(nèi)銷表現(xiàn)亮眼。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)裝載機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2025年6月銷售各類裝載機(jī)12,014臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.3%。其中國(guó)內(nèi)銷量6,015臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.6%；出口量5,999臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.11%。2025年1-6月，共銷售各類裝載機(jī)64,769臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.6%。其中國(guó)內(nèi)銷量35,622臺(tái)，同比增長(zhǎng)23.2%；出口量29,147臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.71%。電動(dòng)化方面，6月銷售電動(dòng)裝載機(jī)3,049臺(tái)。
　　工程機(jī)械行業(yè)持續(xù)呈現(xiàn)“內(nèi)需改善+出口增長(zhǎng)”雙重驅(qū)動(dòng)。從內(nèi)需看，基建投資加速（萬(wàn)億國(guó)債項(xiàng)目落地）疊加設(shè)備更新政策紅利釋放，內(nèi)需連續(xù)兩月擴(kuò)大彰顯增長(zhǎng)韌性。前瞻看，政策資金三季度集中撥付將支撐淡季增長(zhǎng)。同時(shí)，產(chǎn)品電動(dòng)化升級(jí)趨勢(shì)（如新能源設(shè)備滲透率提升）正成為行業(yè)增長(zhǎng)的重要結(jié)構(gòu)性動(dòng)力，進(jìn)一步鞏固了復(fù)蘇基礎(chǔ)。從出口來(lái)看，中東、東南亞、非洲等新興市場(chǎng)基建需求旺盛，國(guó)產(chǎn)設(shè)備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯著，主機(jī)廠通過(guò)“一帶一路”及新興市場(chǎng)拓展，疊加傳統(tǒng)市場(chǎng)（歐洲、美洲）需求復(fù)蘇，出口持續(xù)增長(zhǎng)。
　　投資建議：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，未來(lái)在設(shè)備更新、地方政府化債等政策推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)需求有望加速?gòu)?fù)蘇。出口方面，我國(guó)工程機(jī)械主機(jī)廠進(jìn)行海外布局多年，國(guó)產(chǎn)工程機(jī)械產(chǎn)品具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)主機(jī)廠在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。在國(guó)內(nèi)外需求共振的情況下，工程機(jī)械行業(yè)需求有望不斷改善，當(dāng)前工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)“內(nèi)外需共振+技術(shù)升級(jí)”的特點(diǎn)，建議關(guān)注具備市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)以及積極布局海外市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：下游地產(chǎn)、基建投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，政策落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)