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交易邏輯和核心觀點(diǎn)
　　上周中央財(cái)經(jīng)委員會會議，“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出”，對于市場有利多預(yù)期，黑色市場出現(xiàn)一定反彈。
　　從宏觀趨勢看，從宏觀趨勢看，國內(nèi)政策最近有所轉(zhuǎn)暖，并且對于7月底的政治局會議有預(yù)期，但規(guī)模性刺激政策大概率要等到出口等影響到經(jīng)濟(jì)增速以后。所以宏觀層面，中短期政策預(yù)期有所轉(zhuǎn)暖，但整體以穩(wěn)為主的可能性較大。
　　從節(jié)奏來看，在季節(jié)性旺季黑色旺季不旺，即使供需格局顯現(xiàn)強(qiáng)勢，但行情整體表現(xiàn)疲弱；現(xiàn)在迎來季節(jié)性淡季，盤面反而淡季不淡的可能在增加。
　　從需求來看，房地產(chǎn)新房高頻銷售數(shù)據(jù)環(huán)比有所轉(zhuǎn)弱，房屋新開工同比依然為負(fù)；基建等工程項(xiàng)目開工較多，但是資金依然有壓力，整體工程進(jìn)度施工較慢，混凝土發(fā)貨量依然維持同比減量，整體建材需求表現(xiàn)依然較弱；卷板需求方面，消費(fèi)政策刺激之后，機(jī)械、汽車、集裝箱、家電等下游消費(fèi)同樣處于季節(jié)性淡季，部分制造業(yè)行業(yè)需求邊際轉(zhuǎn)弱，冷軋、鍍鋅等鋼材成交轉(zhuǎn)弱，鍍鋅和冷軋與熱卷現(xiàn)貨價(jià)差處于低位水平；出口方面“買單出口”嚴(yán)查加上美對等關(guān)稅影響下“搶出口”，出口雖然有韌性但缺乏彈性和出口訂單溢價(jià)。整體來看，下游鋼材需求存在季節(jié)性轉(zhuǎn)弱擔(dān)憂。供應(yīng)端方面，長流程鋼廠盈利尚可，電爐谷電有小幅盈利，但是平電、峰電虧損較多，鐵水產(chǎn)量環(huán)比小幅提升，后期預(yù)計(jì)依然維持在高位水平。
　　從成本和利潤來看，焦煤等原料期貨價(jià)格反彈，市場有焦炭提漲的預(yù)期，利多盤面原料價(jià)格估值，進(jìn)而提振市場情緒，預(yù)計(jì)盤面估值有望從谷電提高到平電的估值（長流程成本2850，谷電成本3000左右，平電成本3150）。
　　趨勢方面，鋼價(jià)短期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，中期預(yù)計(jì)震蕩為主。
　　重點(diǎn)策略推薦
　　趨勢方面，黑色短期震蕩或有反彈（☆☆），鐵礦石中期調(diào)整為震蕩思路（ ★★☆ ），合金逢高偏空操作（ ★★★ ）。
　　套利方面，鐵礦石9-1正套逢低繼續(xù)建倉（★★★）；卷螺價(jià)差或高位回落，建議觀望；關(guān)注限產(chǎn)下鋼礦比價(jià)遠(yuǎn)期回升（ ☆☆ ）。
　　期現(xiàn)方面，鋼材基差反套獲利平倉，或者逢低參與正套（★★★ ）。
　　期權(quán)方面，建議鋼材品種賣出寬跨操作止盈離場（☆ ☆ ☆ ）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美關(guān)稅影響反復(fù)，供給側(cè)政策超過預(yù)期