>> 中信證券(香港)-環(huán)球市場動態(tài)-250709
| 上傳日期： |
2025/7/9 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
中信證券（香港） |
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關(guān)稅難回極端TACO交易延續(xù)
特朗普簽署行政令將關(guān)稅暫停期延長至美國東部時間8月1日凌晨0點(diǎn)01分。關(guān)于后續(xù)走向，此次特朗普信函所設(shè)關(guān)稅或并非最終結(jié)果，預(yù)計(jì)7月各國仍會推進(jìn)同美國的貿(mào)易談判，若達(dá)成協(xié)議則關(guān)稅可能進(jìn)一步降低。關(guān)于關(guān)稅思路，10%的基準(zhǔn)對等關(guān)稅或主要出于財政增收考量，232行業(yè)關(guān)稅則服務(wù)于制造業(yè)回流訴求，這兩類關(guān)稅談判難度較大，而超出這一范圍的對等關(guān)稅更多是作為談判籌碼。關(guān)于中美關(guān)系，短期內(nèi)中美博弈或并非特朗普關(guān)注的焦點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)中美關(guān)系將繼續(xù)處于階段性穩(wěn)態(tài)，也可關(guān)注后續(xù)特朗普或訪華以推動局部交易的可能性。關(guān)于大類資產(chǎn)，短期來看，預(yù)計(jì)美債曲線趨陡，關(guān)稅不確定性有所下行，在邊際上對金價有一定利空、對美元指數(shù)有一定利多，美股新高之后的較強(qiáng)動能和風(fēng)險偏好或?qū)⒀永m(xù)。
重點(diǎn)新聞：特朗普稱他將對銅征收50%的關(guān)稅，進(jìn)口藥品可能在一年后課稅200%；特朗普表示8月1日關(guān)稅談判最后期限不會延長，將在兩天后向歐盟發(fā)出關(guān)稅函；特朗普再次威脅要對每個金磚成員國多加10%的關(guān)稅；歐盟財長批準(zhǔn)保加利亞加入歐元區(qū)的申請；歐盟委員會主席指責(zé)中國扭曲貿(mào)易并限制歐洲企業(yè)準(zhǔn)入；日本央行委員暗示本月央行或?qū)⑸险{(diào)通脹預(yù)期；中國計(jì)劃修訂燃料電池電動汽車強(qiáng)制安全要求；國家主席習(xí)近平在考察山西時稱要推動煤炭產(chǎn)業(yè)向高端發(fā)展；七部門發(fā)文加快推進(jìn)普惠托育服務(wù)體系建設(shè)；湖南郴州探獲4.9億噸鋰礦石；33家建筑類企業(yè)聯(lián)合發(fā)出“反內(nèi)卷”倡議書；臺灣第二季度出口創(chuàng)紀(jì)錄，對美國的貿(mào)易順差進(jìn)一步擴(kuò)大；SpaceX在股票出售中獲得大約4,000億美元估值；奔馳第二季全球銷量54.71萬輛，同比下滑9%。
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