>> 建信期貨-貴金屬日評-250710
| 上傳日期： |
2025/7/10 |
大小： |
840KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
特朗普將大美麗法案簽署成法而美國財政部也開始加快發(fā)債步伐，美元匯率和美債利率回升并利空貴金屬，9日亞盤時段倫敦黃金跌至3285美元/盎司附近；但特朗普威脅對銅、藥品和半導(dǎo)體開征關(guān)稅并向烏克蘭出售武器以抵抗俄羅斯，也在一定程度上提振了貴金屬的避險需求。特朗普2.0新政推動全球政經(jīng)格局重組進(jìn)入亂紀(jì)元模式，黃金的避險需求得到極大提振；目前看黃金波動性上升但中線上漲趨勢保持良好，倫敦黃金或在3120-3500美元/盎司之間震蕩整固后再次上漲，建議投資者繼續(xù)持多頭思維依托上漲趨勢線以中低倉位參與交易。本周關(guān)注中國6月金融數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲議息會議紀(jì)要和國際貿(mào)易形勢
中線行情：
4月下旬至今倫敦黃金整體上處于3100-3500美元/盎司之間寬幅震蕩，國際貿(mào)易形勢降溫以及環(huán)球股市強勁反彈削弱黃金對于混亂貿(mào)易形勢的避險需求和配置需求，但特朗普新政不確定性、全球經(jīng)濟(jì)增長動能趨弱以及國際地緣政治風(fēng)險高漲引發(fā)的避險需求繼續(xù)支撐金價，南亞和中東地緣政治風(fēng)險則為黃金帶來階段性沖高動能；6月上旬投機(jī)資金大量涌入漲幅相對落后的白銀鉑金市場，六個工作日之內(nèi)倫敦白銀從33美元/盎司飆升至36.9美元/盎司。我們判斷國際貿(mào)易貨幣體系重組帶來的避險需求和儲備分散化需求將繼續(xù)支撐黃金長周期牛市，特朗普同時推進(jìn)國內(nèi)外多項重磅改革導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長疲軟與央行降息預(yù)期將繼續(xù)支撐黃金中周期牛市；但金價持續(xù)偏強運行以及極高的市盈率水平也意味著金價波動性顯著增強，且三季度要關(guān)注美國通脹壓力回升對美聯(lián)儲降息時點的抑制作用。建議投資者繼續(xù)持多頭思路以中低倉位參與交易，不要滿倉追多但也不要隨意猜頂甚至盲目做空，偏向空頭思維的交易者可以關(guān)注“多黃金空白銀”的套利交易。
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