>> 華泰期貨-黑色建材日報：市場情緒緩和，黑色震蕩轉(zhuǎn)強-250710
| 上傳日期： |
2025/7/10 |
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| 3023KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海濤,鄺志鵬,余彩云 |
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鋼材：現(xiàn)貨成交減弱，鋼價震蕩運行
市場分析
昨日，螺紋鋼期貨主力合約收于3063元/噸，熱卷主力合約收于3190元/噸?，F(xiàn)貨方面，鋼材現(xiàn)貨成交整體一般，螺紋依然偏弱，價格基本持穩(wěn)，觀望居多；昨日全國建材成交8.9萬噸。
綜合來看：昨日鋼谷數(shù)據(jù)顯示，全國建材產(chǎn)量減少，需求減少，總庫存增加；熱卷產(chǎn)量略微增加，消費減少，庫存略微增加；目前板材產(chǎn)銷表現(xiàn)出較強韌性，市場擔(dān)憂后期搶出口情緒退坡后影響板材消費，但是當前出口仍保持高位。中央財經(jīng)委開會討論治理“無序競爭”和“落后產(chǎn)能有序退出”，市場情緒得到提振，但由于目前市場缺乏投機性需求，淡季弱需求將持續(xù)壓制鋼材價格。
策略
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、關(guān)稅政策、成材需求情況、鋼材出口、鋼廠利潤、成本支撐等。
鐵礦：宏觀情緒緩和，礦價小幅上漲
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日鐵礦石期貨盤面價格小幅上漲。截至收盤，鐵礦石主力2509合約收于736.5元/噸，漲幅0.68%。現(xiàn)貨方面，唐山港口進口鐵礦主流品種價格小幅上漲，貿(mào)易商報價積極性一般，市場交投情緒偏不佳，鋼廠采購多以剛需為主。昨日全國主港鐵礦累計成交94.2萬噸，環(huán)比下跌5.71%；遠期現(xiàn)貨：遠期現(xiàn)貨累計成交156.0萬噸（11筆），環(huán)比持平(其中礦山成交量為61萬噸)。
綜合來看，供給方面，當前全球鐵礦石發(fā)運沖量暫時回落。需求方面，鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降，仍處于同期中高位，后續(xù)關(guān)注淡季鋼材消費強度。短期鐵礦石價格出現(xiàn)反彈，盤面貼水明顯修復(fù)。長期來看，鐵礦石依舊呈現(xiàn)供需偏寬松格局，后期持續(xù)關(guān)注淡季鐵水產(chǎn)量情況及鐵礦石庫存變化。
策略
單邊：震蕩
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
鐵礦發(fā)運、鋼廠利潤、冬季補庫意愿、廢鋼供應(yīng)等。
雙焦：供應(yīng)收緊，盤面上行
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日黑色品種全體上漲，其中焦煤期貨大幅上漲?，F(xiàn)貨端，焦煤方面，主產(chǎn)區(qū)煤價整體平穩(wěn)，近期終端維持按需采購，部分站臺拉運積極性稍有好轉(zhuǎn)。進口方面，進口市場穩(wěn)中偏強運行。港口焦炭現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運行，內(nèi)貿(mào)市場現(xiàn)貨情緒一般。
供需與邏輯：焦煤方面，供給端降至偏低位置，內(nèi)煤產(chǎn)量及焦煤進口出現(xiàn)較為明顯的同環(huán)比回落。蒙古煤供應(yīng)將階段性收緊，行業(yè)總庫存來到了偏低庫存水平，盡管當下處于鋼材需求淡季，但淡季成材累庫不明顯，成材內(nèi)外需消費韌性較強，前期市場悲觀的消費預(yù)期情緒逐步好轉(zhuǎn)。焦炭方面，減產(chǎn)預(yù)期增強，需求有一定支撐，港口庫存持續(xù)去庫，疊加政策組合拳預(yù)期發(fā)酵，對焦煤焦炭存在一定支撐。
策略
焦煤方面：震蕩
焦炭方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、鋼廠利潤、焦化利潤、煤炭供給、基差風(fēng)險等。
動力煤：市場情緒有所反復(fù)，產(chǎn)區(qū)煤價震蕩上行
市場分析
期現(xiàn)貨方面：產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價震蕩運行。目前化工及站臺大戶采購穩(wěn)定，部分煤礦產(chǎn)銷平衡，港口趨穩(wěn)，市場情緒有所反復(fù)，貿(mào)易戶拉運積極性下降，部分煤礦車流量減少，產(chǎn)區(qū)煤價弱穩(wěn)運行，夏季高溫天氣持續(xù)，預(yù)計價格跌幅有限。港口方面，港口市場維穩(wěn)運行。目前港口市場庫存繼續(xù)下滑，港口市場優(yōu)質(zhì)貨源報價表現(xiàn)堅挺。近期南方地區(qū)持續(xù)高溫，用電負荷增長明顯，迎峰度夏期間，需求尚有提升預(yù)期，價格下行阻力也較大，市場有一定支撐。進口方面，高卡澳煤與國內(nèi)中標價格倒掛，流動性不強。印尼低卡煤性價比優(yōu)勢明顯，下游招標較多。需求與邏輯：進入七月份，前期停產(chǎn)的部分煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)能供應(yīng)和產(chǎn)量逐步釋放，隨著氣溫逐漸升高，需求有走強預(yù)期，短期價格震蕩運行。中長期看，供應(yīng)寬松格局未改，關(guān)注非電煤的消費和補庫情況。
策略
無
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