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每周一談：出欄均重連續(xù)周環(huán)比下跌7月計(jì)劃出欄量環(huán)比回升
　　商品豬出欄均價(jià)周環(huán)比上漲、仔豬均價(jià)周環(huán)比持平
　　商品豬出欄均價(jià)周環(huán)比上漲5.01%。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至7月4日，商品豬出欄均價(jià)15.29元/kg，周環(huán)比上漲5.01%，連續(xù)第三周環(huán)比上漲。根據(jù)中國豬業(yè)消息，從能繁母豬存欄數(shù)據(jù)及性能數(shù)據(jù)推算，6-8月理論出欄量處于偏低位置，且目前散戶及二育看好7、8月行情，不排除出現(xiàn)集中出欄現(xiàn)象，擠兌之下價(jià)格難以大幅上漲。
　　仔豬和二元母豬均價(jià)周環(huán)比持平。截至7月4日，鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)顯示7kg仔豬均價(jià)433.33元/頭，周環(huán)比持平，二元母豬均價(jià)1640.48元/頭，周環(huán)比持平。
　　淘汰母豬均價(jià)周環(huán)比上漲。截至7月4日，鋼聯(lián)樣本企業(yè)淘汰母豬均價(jià)11.07元/kg，周環(huán)比上漲4.24%。淘汰母豬與商品豬價(jià)格比值0.72，較上周小幅下跌。
　　商品豬出欄均重周環(huán)比下跌，標(biāo)肥價(jià)差周環(huán)比走闊
　　商品豬出欄均重周環(huán)比下跌，大豬出欄數(shù)占比較前一周增加。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至7月4日，商品豬出欄均重123.52kg、周環(huán)比下跌0.08%，出欄均重連續(xù)五周下跌，宰后均重91.80kg、周環(huán)比下跌0.05%，宰后均重連續(xù)七周下跌。預(yù)計(jì)天氣升溫豬只生長受影響且需求支撐有限，養(yǎng)殖端降重出欄意愿較前期增強(qiáng)。鋼聯(lián)樣本養(yǎng)殖企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，體重150kg以上大豬出欄數(shù)占比2.41%，較前一周環(huán)比增加。
　　標(biāo)肥價(jià)差周環(huán)比小幅走闊，下游屠宰量周環(huán)比減少。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至7月4日，標(biāo)肥價(jià)差為-0.10元/kg，標(biāo)肥價(jià)差周環(huán)比小幅走闊，目前標(biāo)肥價(jià)差與去年同期的倒掛局面不同，預(yù)計(jì)主要與近期政策指導(dǎo)下二次育肥補(bǔ)欄難度上升，肥豬供應(yīng)預(yù)期減少有關(guān)。截至7月4日，下游屠宰量周環(huán)比減少6.68%。
　　6月實(shí)際出欄量月環(huán)比增加，7月計(jì)劃出欄量環(huán)比有所回升。根據(jù)鋼聯(lián)173家規(guī)模養(yǎng)殖場樣本數(shù)據(jù)，2025年6月實(shí)際出欄量月環(huán)比增加2.54%，7月計(jì)劃出欄量1300.5萬頭、月環(huán)比增加1.28%。根據(jù)wind農(nóng)業(yè)農(nóng)村部口徑數(shù)據(jù)，截至5月末全國能繁母豬存欄量4042萬頭、同比增長1.15%，月環(huán)比增加4萬頭、環(huán)比增長0.10%，較2024年11月高點(diǎn)減少38萬頭。
　　根據(jù)wind截至7月4日數(shù)據(jù)，自繁自養(yǎng)頭均養(yǎng)殖利潤119.72元/頭，利潤較前一周環(huán)比增加69.47元/頭，外購仔豬頭均養(yǎng)殖利潤虧損26.26元/頭，虧損較前一周環(huán)比減少105.45元/頭。目前自繁自養(yǎng)仍有利潤，行業(yè)去產(chǎn)能動力不足，預(yù)計(jì)供應(yīng)壓力長期存在。
　　投資策略：
　　生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注具有養(yǎng)殖規(guī)模和成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)牧原股份、溫氏股份、新五豐、華統(tǒng)股份。
　　肉雞養(yǎng)殖：建議關(guān)注擁有白羽雞自主種源的圣農(nóng)發(fā)展，父母代雞苗企業(yè)益生股份，商品代雞苗企業(yè)民和股份。
　　動保板塊：豬周期向上利好動保板塊，建議布局生物股份、非強(qiáng)免疫苗龍頭科前生物、大型國企獸藥龍頭中牧股份、寵物渠道建設(shè)較好的瑞普生物，關(guān)注普萊柯、回盛生物。
　　種植業(yè)：建議關(guān)注登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)、北大荒、蘇墾農(nóng)發(fā)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：豬價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)，動物疫病風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)