>> 國泰海通證券-次新市場周報(2025年7月第2周)：科創(chuàng)板改革配套規(guī)則落地，制度適應性提升-250714
| 上傳日期： |
2025/7/14 |
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| 1971KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
王政之,施怡昀,王思琪 |
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投資要點：
進一步深化科創(chuàng)板改革配套“3+2”業(yè)務規(guī)則正式落地，資深專業(yè)投資者制度細則明確出臺。2025年7月13日，上交所正式發(fā)布進一步深化科創(chuàng)板改革配套業(yè)務規(guī)則，包括3項業(yè)務指引和2項業(yè)務指南，并自發(fā)布之日起施行。其中，《科創(chuàng)成長層指引》和《預先審閱指引》已于6月18日公開征求意見；《資深專業(yè)機構投資者》為最新發(fā)布，規(guī)范了資深專業(yè)機構投資者的認定及信息披露要求，同時健全了精準識別優(yōu)質科技型企業(yè)的制度機制。系列規(guī)則的落地增強了科創(chuàng)板對科技創(chuàng)新和新質生產(chǎn)力發(fā)展的制度包容性、適應性，有助于更好地推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。
7月第2周，市場整體上行，次新板塊明顯回暖，新股指數(shù)和近端次新股指數(shù)當周分別上漲1.63%和1.44%。7月第2周，市場整體上行，“反內卷”、大金融板塊持續(xù)領漲。次新板塊反彈上行，新股指數(shù)七成以上成份股當周上漲，首航新能、思看科技等次新股周度漲超15%，新股指數(shù)周漲幅1.63%。新股指數(shù)較上證指數(shù)偏離度環(huán)比前周下降至147.34%，近端次新股指數(shù)偏離度環(huán)比前周持續(xù)上行至-1.35%，達到近期高位。
當周新股首日漲幅環(huán)比下滑，年內單賬戶打滿收益合計超400萬元。2025年7月第2周滬深市場2只新股上市，首日平均漲幅下滑至150%以內。截至7.11，2025年內A/B類單賬戶打滿收益合計459.58/416.24萬元，對應5億規(guī)模賬戶增厚收益率為0.86%/0.77%?？苿?chuàng)板憑借影石創(chuàng)新等大體量、高收益項目，板塊整體合計收益領先。
次新二級市場：次新板塊回暖上行。從次新市場來看，上市公司數(shù)5家及以上的行業(yè)當周均上漲，機械設備行業(yè)當周上漲4.32%，汽車、電力設備和電子備行業(yè)當周分別上漲2.96%、1.03%和0.45%。滬深市場近半年上市的42只股票（不含當周上市新股）有32只當周上漲，42只次新股整體平均漲幅為2.06%，次新板塊回暖上行。
風險提示：新股申購中簽率降低的風險；網(wǎng)下投資者參與詢價業(yè)務內部制度不完善帶來的合規(guī)風險。
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