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裝置信息
　　東營聯(lián)合250萬噸PTA裝置6月28日檢修40-45天。逸盛新材料330萬噸PTA裝置6月15日左右降負(fù)荷5成左右，目前恢復(fù)正常。逸盛海南200萬噸PTA裝置預(yù)計(jì)8月1日技改3個(gè)月。
　　小結(jié)
　　【重要資訊】
　　需求端美國夏季出行需求高于預(yù)期，即使原油累庫，但汽油需求走強(qiáng)提振市場(chǎng)信心，OPEC+看好三季度汽油需求。此外，關(guān)稅談判延期至8月也將市場(chǎng)擔(dān)憂情緒后置。PTA在三季度仍要投產(chǎn)新裝置，與PX在時(shí)間產(chǎn)生了錯(cuò)配。當(dāng)下PX庫存處于歷史低位，所以底部的支撐較為穩(wěn)固。日后PX效益能否持續(xù)向上，則取決于是否有更多的預(yù)期外因素支撐。PX供應(yīng)端當(dāng)前沒有利多支持，目前聚酯消費(fèi)淡季，PTA加工費(fèi)大幅下跌后，下游開工存在較強(qiáng)下滑預(yù)期，基本面在向弱勢(shì)發(fā)展。7月14日PXCFR中國價(jià)格為852美元/噸，油市高位盤整，進(jìn)而成本驅(qū)動(dòng)表現(xiàn)尚可。需求端華東一套320萬噸PTA新產(chǎn)能釋放在即，加重后市供需偏緊預(yù)期。
　　盤中原油行情偏強(qiáng)震蕩，利好PTA市場(chǎng)，下游聚酯開工仍然高于去年同期，PTA現(xiàn)貨基差階段觸底反彈。當(dāng)前PTA加工費(fèi)跌破200元/噸區(qū)間，但計(jì)劃外的裝置檢修較難提振價(jià)格，因?yàn)楣?yīng)端有新裝置投產(chǎn)預(yù)期，需求端淡季無起色。7月聚酯工廠實(shí)際落實(shí)檢修，開工較6月有明顯下降。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈宏觀影響減弱，回歸基本面驅(qū)動(dòng)，供需預(yù)期轉(zhuǎn)弱致價(jià)格全線下跌。已經(jīng)進(jìn)入紡服淡季，若日后聚酯再度加深減產(chǎn)，則產(chǎn)業(yè)鏈矛盾將加劇，價(jià)格更難向上驅(qū)動(dòng)。從產(chǎn)業(yè)鏈利潤來看，成本端的強(qiáng)勢(shì)驅(qū)動(dòng)促使產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配格局再度向原料環(huán)節(jié)傾斜。PTA將在震蕩中前行，成本是主導(dǎo)因素。
　　聚酯瓶片江浙市場(chǎng)主流商談在5920-6020元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。聚酯原料PTA及瓶片期貨先抑后揚(yáng)運(yùn)行，瓶片供應(yīng)端報(bào)價(jià)多數(shù)維持。近期瓶片供應(yīng)端開工維持相對(duì)低位，市場(chǎng)貨源較充足。下游終端買盤積極性逐步轉(zhuǎn)淡，場(chǎng)內(nèi)交投謹(jǐn)慎。
　　【交易策略】
　　PTA稍有回升，TA2509合約以4740元/噸（0.64%）收盤，日內(nèi)成交量101萬手；PX價(jià)格回歸整理，PX2509合約以6778元/噸（0.86%）收盤，日內(nèi)成交量22.82萬手；PR跟隨成本運(yùn)行，2509合約以5920元/噸（0.58%）收盤，日內(nèi)成交量5.37萬手。隔夜原油市場(chǎng)，投資者權(quán)衡特朗普對(duì)俄羅斯新的制裁前的50天期限，同時(shí)仍然擔(dān)心特朗普的關(guān)稅，國際油價(jià)下跌。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)下需求不樂觀，整體跟隨成本波動(dòng)，預(yù)計(jì)PX震蕩運(yùn)行，PTA震蕩運(yùn)行，PR震蕩運(yùn)行。（PX觀點(diǎn)評(píng)分：0，PTA觀點(diǎn)評(píng)分：0，PR觀點(diǎn)評(píng)分：0）。