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行業(yè)消息
　　1、7月15日,據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8%。社會(huì)消費(fèi)品零售總額42287億元，同比增長(zhǎng)4.8%。2025年上半年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）248654億元，同比增長(zhǎng)2.8%，從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）下降0.12%。1—6月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資46658億元，同比下降11.2%。
　　2、7月14日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2025年上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為22.83萬(wàn)億元，比上年同期多4.74萬(wàn)億元。2025年6月末社會(huì)融資規(guī)模存量為430.22萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.9% 3、海關(guān)總署副署長(zhǎng)王令浚表示，上半年，我國(guó)對(duì)美國(guó)進(jìn)出口總值2.08萬(wàn)億元，同比下降9.3%。其中，出口1.55萬(wàn)億元，下降9.9%，進(jìn)口5303.5億元，下降7.7%。受美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”影響，中美貿(mào)易由第一季度同比增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為第二季度同比下降，降幅達(dá)到了20.8%。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　周二國(guó)債現(xiàn)券集體走弱，到期收益率1-7Y下行0.75-1.50bp左右，10Y、30Y到期收益率下行1.01bp、1.30bp左右至1.66%、1.86%。國(guó)債期貨集體收漲，TS、TF、T、TL主力合約分別上漲0.04%、0.13%、0.18%、0.47%。央行持續(xù)凈投放，DR007加權(quán)利率回升至1.57%附近震蕩。國(guó)內(nèi)基本面端，6月工增、社零小幅回升，固投規(guī)模持續(xù)收斂，失業(yè)率與上月持平。金融數(shù)據(jù)延續(xù)分化態(tài)勢(shì)，社融增速為近期新高，政府債仍為社融主要支撐。上半年我國(guó)進(jìn)出口同比小幅增長(zhǎng)，6月受中美貿(mào)易談判進(jìn)展提振進(jìn)出口同比顯著回升。6月制造業(yè)PMI持續(xù)回升，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)保持?jǐn)U張。6月價(jià)格水平持續(xù)承壓，CPI同比邊際改善，PPI陷入連續(xù)7個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)的通縮區(qū)間。海外方面，貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)擾動(dòng)，繼對(duì)日韓等22國(guó)發(fā)布關(guān)稅信函后，美國(guó)宣布將對(duì)墨西哥和歐盟加征30%關(guān)稅，全球供應(yīng)鏈不確定性加劇。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部因關(guān)稅對(duì)通脹路徑的影響分歧加大，但政策基調(diào)仍維持審慎觀望，降息預(yù)期尚未形成共識(shí)。策略方面，策略方面，近期權(quán)益市場(chǎng)走強(qiáng)持續(xù)壓制債市情緒，但當(dāng)前“基本面弱復(fù)蘇+低通脹”的核心組合未變，疊加資金面延續(xù)寬松格局，仍對(duì)債市形成偏多支撐，短期內(nèi)收益率上下行空間均有限，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨延續(xù)震蕩格局。