>> 廣發(fā)期貨-《農(nóng)產(chǎn)品》日報-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
大小： |
744KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉珂,朱迪,王澤輝 |
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生豬觀點
生豬現(xiàn)貨偏弱運行。近期二次育肥入場積極性回落，出欄量略有增加，而集團場出欄有所恢復(fù)，疊加市場需求疲弱，價格穩(wěn)中偏弱運行，盤面缺乏上漲驅(qū)動
當(dāng)前養(yǎng)殖利潤回歸低位，市場產(chǎn)能擴張謹(jǐn)慎，行情不存在大幅下挫基礎(chǔ)，市場期待7、8月份因年初仔豬腹瀉影響或有一波行情，但實際出欄后續(xù)預(yù)計將持續(xù)恢復(fù)，且活體庫存持續(xù)后移，09盤面上方壓力累積，關(guān)注14500上方壓力，逢高偏空操作。
油脂觀點
棕櫚油方面，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨高位回落，但依然有展開超跌反彈的機會，預(yù)期反彈空間有限且受基本面整體偏空的影響，反彈結(jié)束后仍存在著繼續(xù)下探的風(fēng)險。國內(nèi)方面，受馬棕走勢拖累仍有進一步震蕩趨弱調(diào)整的壓力，預(yù)期會向下尋求下方8500元的支撐作用，關(guān)注能否在此獲得支撐而有效地止跌企穩(wěn)。目前連棕油期貨的上揚通道保持良好，后市有效地站穩(wěn)8500元后仍有再次走強的可能。豆油方面，特朗普14日宣布對烏克蘭提供新一輪武器援助，并威脅若俄羅斯50天內(nèi)不達(dá)成停戰(zhàn)協(xié)議，將對其石油買家實施制裁。市場消化美國總統(tǒng)特朗普提出的50天俄羅斯制裁寬限期，原油承壓，拖累了作為生物柴油原料的植物油走勢，CBOT豆油近期維持窄幅震蕩調(diào)整的走勢，波動空間不大。國內(nèi)方面，船期數(shù)據(jù)顯示，7-8月大豆進口量均超過1000萬噸，不過，市場關(guān)注度已經(jīng)轉(zhuǎn)移至四季度大豆進口量有限上，并且很快進入8月，屆時中秋備貨、院校開學(xué)以及學(xué)生旅游，均對行情有提振。
玉米觀點
7月15日進口玉米拍賣成交再創(chuàng)新低，轉(zhuǎn)基因和非轉(zhuǎn)基因進口玉米拍賣成交率分別為25%和30%，整體采購需求一般。前期受情緒偏弱和價格下跌，貿(mào)易商集中出貨以獲利了結(jié)，當(dāng)前隨著余糧不斷消耗，貿(mào)易商挺價，集中出貨可能性下滑，深加工到車輛回歸低位，整體價格偏穩(wěn)局部反彈。下游深加工進入季節(jié)性檢修期，按需采購;養(yǎng)殖端隨采隨用，以剛需補庫為主，整體受養(yǎng)殖消費支撐需求仍顯韌性。替代端，小麥?zhǔn)芡惺姓邇r格支撐強，小麥飼用替代優(yōu)勢，對玉米有所承壓。中期來看，玉米供應(yīng)偏緊疊加進口量保持低位，養(yǎng)殖消費逐步增加，三季度供需偏緊支撐玉米價格。綜上，短期市場偏弱情緒逐步釋放，隨著出貨減少玉米價格趨穩(wěn)，盤面保持震蕩。關(guān)注后續(xù)拍賣投放規(guī)模及成交。
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