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行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　昨日央行提前公告開展1.4萬億買斷式回購呵護(hù)稅期流動(dòng)性，為該工具啟用以來單次操作最高規(guī)模，提振市場情緒，且今日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未超預(yù)期，國債期貨全線反彈收漲。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全線下行，幅度在1~2bp，至下午16：30，10年國債活躍券250011收益率報(bào)1.6550%下行1.11bp。
　　資金市場：
　　央行積極對沖稅期擾動(dòng)，午后資金面轉(zhuǎn)松。今日有690億元逆回購和1000億元MLF到期，央行開展了3425億元逆回購操作和1.4萬億買斷式逆回購。銀行間資金午后轉(zhuǎn)松，短端資金利率受稅期影響全面回升，其中銀存間隔夜加權(quán)抬升約10.6bp至1.53%，7天回升約3.4bp至1.57%附近，中長期資金平穩(wěn)寬松，1年AAA存單利率在1.62%附近。
　　結(jié)論：
　　今日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，雖然上半年實(shí)現(xiàn)5.3%增長但若出口出現(xiàn)明顯下行則全年實(shí)現(xiàn)5%目標(biāo)仍存難度，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)來看，仍是外需帶動(dòng)生產(chǎn)偏強(qiáng)運(yùn)行，而內(nèi)需板塊的消費(fèi)邊際走弱、地產(chǎn)深度調(diào)整，修復(fù)基礎(chǔ)仍待鞏固。不過考慮短期經(jīng)濟(jì)仍存韌性，預(yù)計(jì)三季度為政策觀察期，后期貨幣寬松再升溫或針對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在三季度修復(fù)的狀況明了、關(guān)稅談判結(jié)果明晰、美聯(lián)儲(chǔ)降息落地后的10月，當(dāng)前可能并無太多政策想象空間。目前債市仍受資金壓制，上周資金面出現(xiàn)觸底回升跡象，本周又將面臨7月繳稅大月的壓力，雖然央行積極投放但資金利率要繼續(xù)下行還是面臨阻力，短端利率未能進(jìn)一步走低使得長端利率下行空間難以打開。