>> 建信期貨-純堿、玻璃日?qǐng)?bào)-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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一、純堿、玻璃行情回顧與操作建議
純堿當(dāng)日行情：
7月15日，純堿主力期貨SA509，高開低走，回吐昨日漲幅。收盤價(jià)1214元/噸，下跌8元/噸,跌幅為0.65%，日增倉52588手。
純堿基本面情況來看，本周供應(yīng)持穩(wěn)，需求微降，累庫情況仍存。7月10日當(dāng)周中國純堿周度產(chǎn)量為70.90萬噸，環(huán)比持平，仍處70萬噸以上高位區(qū)間；中國純堿周度產(chǎn)能利用率為81.32%，環(huán)比保持不變。消費(fèi)量來看，截至7月10日中國純堿企業(yè)出貨量為65.51萬噸，環(huán)比下降1.69%；庫存來看，同期純堿廠家總庫存186.34萬噸，環(huán)比增加2.98%，庫存繼續(xù)維持高位。
綜合來看，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒回暖，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲。與此同時(shí)，總庫存雖然高位，但部分區(qū)域庫存結(jié)構(gòu)有所改善，如沙河地區(qū)中游庫存偏低，因此市場(chǎng)對(duì)庫存去化有一定的短期博弈。疊加中央會(huì)議關(guān)于反內(nèi)卷的信號(hào)發(fā)文，仍短期影響著市場(chǎng)的情緒。但從供需關(guān)系看，夏季檢修持續(xù)推進(jìn)，純堿產(chǎn)量同比回落，因此供應(yīng)端壓力有所緩解；純堿需求端受到浮法玻璃日熔量走低，以及光伏行業(yè)反內(nèi)卷的影響，下游玻璃的減產(chǎn)預(yù)期加大，因此需求端偏空看待。庫存端企業(yè)庫存出現(xiàn)進(jìn)一步累積的情況，因此整體過剩的格局仍對(duì)價(jià)格形成壓制作用。因此，短期盤面價(jià)格由于供需矛盾有所緩解的影響震蕩上行，長期來看基本面供需矛盾仍存的情況下偏空看待。
玻璃當(dāng)日行情：
供應(yīng)方面，近期受到光伏玻璃企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)的影響，光伏玻璃日熔量開始走低。浮法玻璃的供應(yīng)也隨著日熔量的走低出現(xiàn)回落，因此庫存壓力降進(jìn)一步增大，對(duì)玻璃基本面帶來不小的壓力。目前，行業(yè)中游庫存處于高位，成為價(jià)格上行的主要阻力，而玻璃產(chǎn)能去化進(jìn)程緩慢，導(dǎo)致后期庫存存在進(jìn)一步累積壓力。下游方面，當(dāng)前國內(nèi)房地產(chǎn)竣工環(huán)節(jié)尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，行業(yè)下行趨勢(shì)仍在延續(xù)。政策面來看，“反內(nèi)卷”政策刺激已基本被市場(chǎng)消化，后續(xù)政策導(dǎo)向仍需繼續(xù)觀察。因此，盤面雖處低位，短期或跟隨商品整體走勢(shì)震蕩運(yùn)行，長期基本面驅(qū)動(dòng)較弱。
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