>> 國泰君安期貨-合成橡膠:小幅回調(diào)-250716
| 上傳日期: |
2025/7/16 |
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| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
-- |
作者: |
楊鈜漢 |
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【行業(yè)新聞】 1.目前順丁橡膠期貨基本面靜態(tài)估值區(qū)間為11000-11800元/噸,動態(tài)估值區(qū)間由于丁二烯成交短期好轉(zhuǎn),動態(tài)估值預(yù)計震蕩運行。上方估值而言,盤面11700-11800元/噸或為基本面上方估值高位。當(dāng)主力BR2508合約升水山東地區(qū)市場價100元/噸左右(單月持倉成本90元/噸附近),盤面產(chǎn)生持現(xiàn)貨拋盤面的無風(fēng)險套利空間,套保頭寸將逐漸使盤面上方空間壓力增大。下方估值而言,丁二烯預(yù)計從成本端對順丁價格形成支撐。預(yù)計盤面11000元/噸為下方的理論估值底部區(qū)間。順丁的理論完全成本估算主要基于丁二烯價格*1.02+(輔劑+人工)=9200*1.02+2500≈11900。實際完全成本來看,據(jù)工廠差異,固定費用從1500至2500元/噸不等,因此最低成本約在11000元/噸附近(9200*1.02+1600)。(國泰君安期貨合成橡膠周報) 2.短期而言,順丁橡膠區(qū)間震蕩運行為主,上方空間有所收窄。上周順丁橡膠期貨價格出現(xiàn)明顯反彈,主要基于宏觀情緒回暖帶動大宗商品反彈,此外原油的持續(xù)反彈同樣為油品端估值形成支撐。但另一方面,由于順丁現(xiàn)貨成交較為清淡,產(chǎn)業(yè)鏈基本面壓力仍偏大。整體來看,宏觀情緒支撐,基本面壓力偏大,預(yù)計順丁橡膠呈現(xiàn)估值區(qū)間震蕩格局。(國泰君安期貨合成橡膠周報) 【趨勢強度】 合成橡膠趨勢強度:0 注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2表示最看空,2表示最看多。
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