>> 信達(dá)證券-西域旅游(300859)25H1業(yè)績預(yù)告點評：短期業(yè)績承壓，文旅投增持、董事長換帥，資產(chǎn)整合或加速-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
大?。?/td>
| 820KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
宿一赫 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：公司披露半年度業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計2025H1實現(xiàn)歸母凈利潤900-1100萬元，同比下降62.55%-69.36%；實現(xiàn)扣非凈利潤850-1100萬元，同比下降63.19%-70.78%。
點評：
第二增長點旅游演藝尚處于培育期，短期業(yè)績承壓。公司通過打造沉浸式“遇見”系列演藝品牌，努力打造第二增長曲線?！坝鲆娍κ病庇?4年12月開業(yè)，“遇見賽湖”于25年暑期試營業(yè)，兩項目尚處于市場培育與模式探索期，營收規(guī)模及盈利能力仍需項目自身及文化品牌的打造及提升；此外，公司針對當(dāng)前旅游消費市場以及消費結(jié)構(gòu)變化加大投入，雙重因素作用導(dǎo)致25H1業(yè)績有所下滑。
新疆文旅投擬增持0.7%-1.35%公司股份。新疆文旅投此前已通過表決權(quán)委托擁有公司23.64%的表決權(quán)；此次增持提振信心，穩(wěn)定市場預(yù)期，進(jìn)一步鞏固控制權(quán)，并為后續(xù)科技文旅融合及資產(chǎn)整合提供支撐。
呂美蓉任董事長及戰(zhàn)略發(fā)展委員會主任委員。呂美蓉曾任新疆文旅投財務(wù)總監(jiān)、新旅資本管理有限公司董事長，財務(wù)和資本運作經(jīng)驗豐富，或代表公司治理和戰(zhàn)略方向的調(diào)整需求，后續(xù)或?qū)⒅鲗?dǎo)優(yōu)化公司盈利及推進(jìn)新疆文旅投資產(chǎn)整合；此次董事會重構(gòu)強(qiáng)化戰(zhàn)略決策也標(biāo)志著公司從地方國企向省級文旅旗艦的轉(zhuǎn)型加速。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計公司25~27年歸母凈利潤分別為1.05/1.34/1.63億元，2025年7月15日收盤價對應(yīng)PE分別為53/42/34倍。西域旅游作為新疆唯一上市旅企，有望成為新疆文旅優(yōu)質(zhì)資源整合平臺，打造“全域旅游+資本運作”生態(tài)。內(nèi)生來看，天山天池資源稟賦可支持淡季客流擴(kuò)張，具備深度開發(fā)潛力；公司在喀什與賽湖打造演藝項目驗證其異地擴(kuò)張管理能力。外生來看，新疆重視文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展，股東文旅投旗下文旅資源豐富，有動力和意愿推動西域旅游成為新疆優(yōu)質(zhì)文旅項目整合與運營平臺，推動新疆旅游一體化進(jìn)程。
風(fēng)險因素：宏觀環(huán)境波動風(fēng)險，項目建設(shè)不及預(yù)期，經(jīng)營管理風(fēng)險等
|
|
